Акции компании 📈 Корпоративный Центр Икс 5 (X5)

×

02.10.2025 07:34

Как рост НДС может повлиять на разные сектора и экономику в целом?Я уже делал краткий разбор по данной теме. Сегодня же разберем то, какое влияние рост НДС может оказать на конкретные сектора и экономику в целом. Минфин предложил повысить ставку налога на добавленную стоимость (НДС) с 20% до 22% с 1 января 2026 г. Одновременно власти планируют оставить льготную ставку этого налога в 10% на социально значимые товары (продукты, лекарства, детские товары) и снизить порог для применения упрощенной системы налогообложения: с 60 млн до 10 млн руб. На первый взгляд ничего серьезного, но для рынка и для инвесторов такие перемены имеют важное значение. Что такое НДС и зачем он нуженНДС это косвенный налог, который заложен в цену товара или услуги. Формально его платят компании, но фактически он ложится на плечи конечного потребителя. Именно поэтому мы чувствуем любые изменения ставки НДС сразу: в магазине, заправке или при покупке билета на поезд или самолет.Для бюджета НДС один из главных источников дохода. Его собираемость высока, а поступления стабильны. В последние годы доля этого налога в консолидированном бюджете колебалась в районе 20%. По сути, это денежный фундамент, на котором держится значительная часть государственных расходов. Что почувствует потребительСоциальная корзина продукты, лекарства, базовые товары защищена за счет сохранения льготы. Но все, что относится к повышенному комфорту техника, автомобили, туризм, премиальные товары будет дорожать быстрее. Условный телевизор или авиабилет точно станут дороже. Влияние на инфляцию и рынокРост НДС почти неизбежно добавит инфляционного давления. Банк России в таких условиях вряд ли сможет быстро снижать ключевую ставку. Для инвесторов это означает сохранение высокой доходности по облигациям и, возможно, более осторожное поведение на фондовом рынке.Интересно вспомнить 2019 год: тогда НДС подняли с 18% до 20%, инфляция действительно ускорилась, ЦБ повысил ставку, но уже через год процесс нормализовался. Сейчас может повториться похожая динамика: краткосрочный всплеск цен, затем адаптация. Влияние на эмитентов Ритейл и торговля. Ритейл самый чувствительный к налогам сектор, ведь именно здесь конечный покупатель видит цены каждый день.Крупные сети смогут часть нагрузки переложить на поставщиков и оптимизировать процессы. Например, ритейлеры уже активно внедряют цифровую логистику, автоматизируют складские операции, снижают издержки на персонал.Но, если проанализировать ситуацию с ростом НДС в 2019 г., тогда X5 Retail Group и Магнит сразу отразили рост закупочных цен в отчетности. Маржинальность снизилась, так как конкуренция не позволяла полностью и быстро переложить издержки на покупателей. Особенно тяжело было в сегменте электроники и бытовой техники в М.Видео-Эльдорадо фиксировали падение потребительского спроса на крупные покупки. Но сейчас ситуация усугубляется высокой ключевой ставкой, что вынуждает людей меньше тратить и больше сберегать. Строительный сектор. Сейчас сектор итак переживает не лучшие времена, спрос упал из-за роста ключевой ставки и отмены ипотеки в новостройках с господдержкой. В 2019 г. после повышения НДС крупные игроки вроде ПИК и ЛСР столкнулись с ростом стоимости стройматериалов.Поскольку цены на жилье регулируются спросом, застройщики не могли мгновенно переложить все издержки, что снижало маржинальность проектов. Транспортный сектор. Снова вспомним историю. В 2019 г. Аэрофлот и другие авиакомпании ощутили рост НДС. В итоге билеты выросли в цене, а спрос замедлился. Железнодорожные перевозки внутри страны также ощутили рост тарифов. Полную версию статьи можете прочитать по ссылке. Ставьте лайк, если пост был полезен для вас Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

02.10.2025 07:34

Как рост НДС может повлиять на разные сектора и экономику в целом?Я уже делал краткий разбор по данной теме. Сегодня же разберем то, какое влияние рост НДС может оказать на конкретные сектора и экономику в целом. Минфин предложил повысить ставку налога на добавленную стоимость (НДС) с 20% до 22% с 1 января 2026 г. Одновременно власти планируют оставить льготную ставку этого налога в 10% на социально значимые товары (продукты, лекарства, детские товары) и снизить порог для применения упрощенной системы налогообложения: с 60 млн до 10 млн руб. На первый взгляд ничего серьезного, но для рынка и для инвесторов такие перемены имеют важное значение. Что такое НДС и зачем он нуженНДС это косвенный налог, который заложен в цену товара или услуги. Формально его платят компании, но фактически он ложится на плечи конечного потребителя. Именно поэтому мы чувствуем любые изменения ставки НДС сразу: в магазине, заправке или при покупке билета на поезд или самолет.Для бюджета НДС один из главных источников дохода. Его собираемость высока, а поступления стабильны. В последние годы доля этого налога в консолидированном бюджете колебалась в районе 20%. По сути, это денежный фундамент, на котором держится значительная часть государственных расходов. Что почувствует потребительСоциальная корзина продукты, лекарства, базовые товары защищена за счет сохранения льготы. Но все, что относится к повышенному комфорту техника, автомобили, туризм, премиальные товары будет дорожать быстрее. Условный телевизор или авиабилет точно станут дороже. Влияние на инфляцию и рынокРост НДС почти неизбежно добавит инфляционного давления. Банк России в таких условиях вряд ли сможет быстро снижать ключевую ставку. Для инвесторов это означает сохранение высокой доходности по облигациям и, возможно, более осторожное поведение на фондовом рынке.Интересно вспомнить 2019 год: тогда НДС подняли с 18% до 20%, инфляция действительно ускорилась, ЦБ повысил ставку, но уже через год процесс нормализовался. Сейчас может повториться похожая динамика: краткосрочный всплеск цен, затем адаптация. Влияние на эмитентов Ритейл и торговля. Ритейл самый чувствительный к налогам сектор, ведь именно здесь конечный покупатель видит цены каждый день.Крупные сети смогут часть нагрузки переложить на поставщиков и оптимизировать процессы. Например, ритейлеры уже активно внедряют цифровую логистику, автоматизируют складские операции, снижают издержки на персонал.Но, если проанализировать ситуацию с ростом НДС в 2019 г., тогда X5 Retail Group и Магнит сразу отразили рост закупочных цен в отчетности. Маржинальность снизилась, так как конкуренция не позволяла полностью и быстро переложить издержки на покупателей. Особенно тяжело было в сегменте электроники и бытовой техники в М.Видео-Эльдорадо фиксировали падение потребительского спроса на крупные покупки. Но сейчас ситуация усугубляется высокой ключевой ставкой, что вынуждает людей меньше тратить и больше сберегать. Строительный сектор. Сейчас сектор итак переживает не лучшие времена, спрос упал из-за роста ключевой ставки и отмены ипотеки в новостройках с господдержкой. В 2019 г. после повышения НДС крупные игроки вроде ПИК и ЛСР столкнулись с ростом стоимости стройматериалов.Поскольку цены на жилье регулируются спросом, застройщики не могли мгновенно переложить все издержки, что снижало маржинальность проектов. Транспортный сектор. Снова вспомним историю. В 2019 г. Аэрофлот и другие авиакомпании ощутили рост НДС. В итоге билеты выросли в цене, а спрос замедлился. Железнодорожные перевозки внутри страны также ощутили рост тарифов. Полную версию статьи можете прочитать по ссылке. Ставьте лайк, если пост был полезен для вас Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

02.10.2025 07:34

Как рост НДС может повлиять на разные сектора и экономику в целом?Я уже делал краткий разбор по данной теме. Сегодня же разберем то, какое влияние рост НДС может оказать на конкретные сектора и экономику в целом. Минфин предложил повысить ставку налога на добавленную стоимость (НДС) с 20% до 22% с 1 января 2026 г. Одновременно власти планируют оставить льготную ставку этого налога в 10% на социально значимые товары (продукты, лекарства, детские товары) и снизить порог для применения упрощенной системы налогообложения: с 60 млн до 10 млн руб. На первый взгляд ничего серьезного, но для рынка и для инвесторов такие перемены имеют важное значение. Что такое НДС и зачем он нуженНДС это косвенный налог, который заложен в цену товара или услуги. Формально его платят компании, но фактически он ложится на плечи конечного потребителя. Именно поэтому мы чувствуем любые изменения ставки НДС сразу: в магазине, заправке или при покупке билета на поезд или самолет.Для бюджета НДС один из главных источников дохода. Его собираемость высока, а поступления стабильны. В последние годы доля этого налога в консолидированном бюджете колебалась в районе 20%. По сути, это денежный фундамент, на котором держится значительная часть государственных расходов. Что почувствует потребительСоциальная корзина продукты, лекарства, базовые товары защищена за счет сохранения льготы. Но все, что относится к повышенному комфорту техника, автомобили, туризм, премиальные товары будет дорожать быстрее. Условный телевизор или авиабилет точно станут дороже. Влияние на инфляцию и рынокРост НДС почти неизбежно добавит инфляционного давления. Банк России в таких условиях вряд ли сможет быстро снижать ключевую ставку. Для инвесторов это означает сохранение высокой доходности по облигациям и, возможно, более осторожное поведение на фондовом рынке.Интересно вспомнить 2019 год: тогда НДС подняли с 18% до 20%, инфляция действительно ускорилась, ЦБ повысил ставку, но уже через год процесс нормализовался. Сейчас может повториться похожая динамика: краткосрочный всплеск цен, затем адаптация. Влияние на эмитентов Ритейл и торговля. Ритейл самый чувствительный к налогам сектор, ведь именно здесь конечный покупатель видит цены каждый день.Крупные сети смогут часть нагрузки переложить на поставщиков и оптимизировать процессы. Например, ритейлеры уже активно внедряют цифровую логистику, автоматизируют складские операции, снижают издержки на персонал.Но, если проанализировать ситуацию с ростом НДС в 2019 г., тогда X5 Retail Group и Магнит сразу отразили рост закупочных цен в отчетности. Маржинальность снизилась, так как конкуренция не позволяла полностью и быстро переложить издержки на покупателей. Особенно тяжело было в сегменте электроники и бытовой техники в М.Видео-Эльдорадо фиксировали падение потребительского спроса на крупные покупки. Но сейчас ситуация усугубляется высокой ключевой ставкой, что вынуждает людей меньше тратить и больше сберегать. Строительный сектор. Сейчас сектор итак переживает не лучшие времена, спрос упал из-за роста ключевой ставки и отмены ипотеки в новостройках с господдержкой. В 2019 г. после повышения НДС крупные игроки вроде ПИК и ЛСР столкнулись с ростом стоимости стройматериалов.Поскольку цены на жилье регулируются спросом, застройщики не могли мгновенно переложить все издержки, что снижало маржинальность проектов. Транспортный сектор. Снова вспомним историю. В 2019 г. Аэрофлот и другие авиакомпании ощутили рост НДС. В итоге билеты выросли в цене, а спрос замедлился. Железнодорожные перевозки внутри страны также ощутили рост тарифов. Полную версию статьи можете прочитать по ссылке. Ставьте лайк, если пост был полезен для вас Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

02.10.2025 07:34

Как рост НДС может повлиять на разные сектора и экономику в целом?Я уже делал краткий разбор по данной теме. Сегодня же разберем то, какое влияние рост НДС может оказать на конкретные сектора и экономику в целом. Минфин предложил повысить ставку налога на добавленную стоимость (НДС) с 20% до 22% с 1 января 2026 г. Одновременно власти планируют оставить льготную ставку этого налога в 10% на социально значимые товары (продукты, лекарства, детские товары) и снизить порог для применения упрощенной системы налогообложения: с 60 млн до 10 млн руб. На первый взгляд ничего серьезного, но для рынка и для инвесторов такие перемены имеют важное значение. Что такое НДС и зачем он нуженНДС это косвенный налог, который заложен в цену товара или услуги. Формально его платят компании, но фактически он ложится на плечи конечного потребителя. Именно поэтому мы чувствуем любые изменения ставки НДС сразу: в магазине, заправке или при покупке билета на поезд или самолет.Для бюджета НДС один из главных источников дохода. Его собираемость высока, а поступления стабильны. В последние годы доля этого налога в консолидированном бюджете колебалась в районе 20%. По сути, это денежный фундамент, на котором держится значительная часть государственных расходов. Что почувствует потребительСоциальная корзина продукты, лекарства, базовые товары защищена за счет сохранения льготы. Но все, что относится к повышенному комфорту техника, автомобили, туризм, премиальные товары будет дорожать быстрее. Условный телевизор или авиабилет точно станут дороже. Влияние на инфляцию и рынокРост НДС почти неизбежно добавит инфляционного давления. Банк России в таких условиях вряд ли сможет быстро снижать ключевую ставку. Для инвесторов это означает сохранение высокой доходности по облигациям и, возможно, более осторожное поведение на фондовом рынке.Интересно вспомнить 2019 год: тогда НДС подняли с 18% до 20%, инфляция действительно ускорилась, ЦБ повысил ставку, но уже через год процесс нормализовался. Сейчас может повториться похожая динамика: краткосрочный всплеск цен, затем адаптация. Влияние на эмитентов Ритейл и торговля. Ритейл самый чувствительный к налогам сектор, ведь именно здесь конечный покупатель видит цены каждый день.Крупные сети смогут часть нагрузки переложить на поставщиков и оптимизировать процессы. Например, ритейлеры уже активно внедряют цифровую логистику, автоматизируют складские операции, снижают издержки на персонал.Но, если проанализировать ситуацию с ростом НДС в 2019 г., тогда X5 Retail Group и Магнит сразу отразили рост закупочных цен в отчетности. Маржинальность снизилась, так как конкуренция не позволяла полностью и быстро переложить издержки на покупателей. Особенно тяжело было в сегменте электроники и бытовой техники в М.Видео-Эльдорадо фиксировали падение потребительского спроса на крупные покупки. Но сейчас ситуация усугубляется высокой ключевой ставкой, что вынуждает людей меньше тратить и больше сберегать. Строительный сектор. Сейчас сектор итак переживает не лучшие времена, спрос упал из-за роста ключевой ставки и отмены ипотеки в новостройках с господдержкой. В 2019 г. после повышения НДС крупные игроки вроде ПИК и ЛСР столкнулись с ростом стоимости стройматериалов.Поскольку цены на жилье регулируются спросом, застройщики не могли мгновенно переложить все издержки, что снижало маржинальность проектов. Транспортный сектор. Снова вспомним историю. В 2019 г. Аэрофлот и другие авиакомпании ощутили рост НДС. В итоге билеты выросли в цене, а спрос замедлился. Железнодорожные перевозки внутри страны также ощутили рост тарифов. Полную версию статьи можете прочитать по ссылке. Ставьте лайк, если пост был полезен для вас Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

02.10.2025 07:34

Как рост НДС может повлиять на разные сектора и экономику в целом?Я уже делал краткий разбор по данной теме. Сегодня же разберем то, какое влияние рост НДС может оказать на конкретные сектора и экономику в целом. Минфин предложил повысить ставку налога на добавленную стоимость (НДС) с 20% до 22% с 1 января 2026 г. Одновременно власти планируют оставить льготную ставку этого налога в 10% на социально значимые товары (продукты, лекарства, детские товары) и снизить порог для применения упрощенной системы налогообложения: с 60 млн до 10 млн руб. На первый взгляд ничего серьезного, но для рынка и для инвесторов такие перемены имеют важное значение. Что такое НДС и зачем он нуженНДС это косвенный налог, который заложен в цену товара или услуги. Формально его платят компании, но фактически он ложится на плечи конечного потребителя. Именно поэтому мы чувствуем любые изменения ставки НДС сразу: в магазине, заправке или при покупке билета на поезд или самолет.Для бюджета НДС один из главных источников дохода. Его собираемость высока, а поступления стабильны. В последние годы доля этого налога в консолидированном бюджете колебалась в районе 20%. По сути, это денежный фундамент, на котором держится значительная часть государственных расходов. Что почувствует потребительСоциальная корзина продукты, лекарства, базовые товары защищена за счет сохранения льготы. Но все, что относится к повышенному комфорту техника, автомобили, туризм, премиальные товары будет дорожать быстрее. Условный телевизор или авиабилет точно станут дороже. Влияние на инфляцию и рынокРост НДС почти неизбежно добавит инфляционного давления. Банк России в таких условиях вряд ли сможет быстро снижать ключевую ставку. Для инвесторов это означает сохранение высокой доходности по облигациям и, возможно, более осторожное поведение на фондовом рынке.Интересно вспомнить 2019 год: тогда НДС подняли с 18% до 20%, инфляция действительно ускорилась, ЦБ повысил ставку, но уже через год процесс нормализовался. Сейчас может повториться похожая динамика: краткосрочный всплеск цен, затем адаптация. Влияние на эмитентов Ритейл и торговля. Ритейл самый чувствительный к налогам сектор, ведь именно здесь конечный покупатель видит цены каждый день.Крупные сети смогут часть нагрузки переложить на поставщиков и оптимизировать процессы. Например, ритейлеры уже активно внедряют цифровую логистику, автоматизируют складские операции, снижают издержки на персонал.Но, если проанализировать ситуацию с ростом НДС в 2019 г., тогда X5 Retail Group и Магнит сразу отразили рост закупочных цен в отчетности. Маржинальность снизилась, так как конкуренция не позволяла полностью и быстро переложить издержки на покупателей. Особенно тяжело было в сегменте электроники и бытовой техники в М.Видео-Эльдорадо фиксировали падение потребительского спроса на крупные покупки. Но сейчас ситуация усугубляется высокой ключевой ставкой, что вынуждает людей меньше тратить и больше сберегать. Строительный сектор. Сейчас сектор итак переживает не лучшие времена, спрос упал из-за роста ключевой ставки и отмены ипотеки в новостройках с господдержкой. В 2019 г. после повышения НДС крупные игроки вроде ПИК и ЛСР столкнулись с ростом стоимости стройматериалов.Поскольку цены на жилье регулируются спросом, застройщики не могли мгновенно переложить все издержки, что снижало маржинальность проектов. Транспортный сектор. Снова вспомним историю. В 2019 г. Аэрофлот и другие авиакомпании ощутили рост НДС. В итоге билеты выросли в цене, а спрос замедлился. Железнодорожные перевозки внутри страны также ощутили рост тарифов. Полную версию статьи можете прочитать по ссылке. Ставьте лайк, если пост был полезен для вас Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

04.02.2025 08:11

X5 Group - безоговорочный лидер в ритейле После старта торгов акциями Х5, мы уже успели поговорить о финансах, опираясь на данные за 9 месяцев. Цена бумаг опускалась до уровня 2700 рублей, после чего улетела на 3200+ руб. Все, кто следит в клубе за моими сделками, успели набрать позицию ниже 2800 руб. Я сам выставлял 4 лимитные заявки (скрин), 3 из которых успешно сработали. Но сегодня не об этом, мы поговорим об операционных результатах за 2024 год. Выручка выросла на 24,2% г/г. В отдельно взятом 4 квартале наблюдалась схожая динамика (+22,3%). Для "Пятерочки" и "Перекрестка" период бурной экспансии уже закончился. Торговая площадь этих магазинов прирастает однозначными темпами. Главными же драйверами роста остаются сеть дискаунтеров "Чижик" и онлайн-доставка. Торговая площадь "Чижиков" растет на 55,3% г/г, а выручка онлайн-сегмента на 61,9%. "Чижик" и онлайн совокупно приносят Х5 уже 12% выручки. Сейчас это пока немного и требует повышенных капитальных затрат. Но в будущем позволит диверсифицировать структуру выручки, 75% которой сейчас генерируют "Пятерочки". Сопоставимые продажи растут выше инфляции на 14,4% г/г. Увеличивается как средний чек (на уровне инфляции: +11,1%), так и трафик (+2,9%). Хорошо подтянулся "Перекресток", который раньше слегка отставал в показателях, а сейчас наоборот выбился в лидеры. В 4 квартале слегка замедлился рост среднего чека, но был скомпенсирован увеличением трафика. Менеджмент Х5 с оптимизмом смотрит в будущее, отмечая в качестве трудностей - дефицит кадров и рост издержек. Преодолевать их планируется с помощью роботизации труда. По оценкам компании, это может повысить производительность более чем на 20%. Живой пример роботизации вы сами можете наблюдать в магазинах - это кассы самообслуживания. Но помимо этого, есть и невидимая для покупателей автоматизация работы складов и логистики. С операционной точки зрения бизнес Х5 не вызывает никаких вопросов. Это тот редкий случай, когда показатели хороши безо всяких "но". Операционная эффективность позволяет надеяться и на сильные финансовые результаты, которых мы с нетерпением ждем. Если смотреть на прошлый фин. отчет, то Х5 растет быстрее аналогов, а торгуется дешевле, в чем явная неэффективность рынка. Хотя, часть дисконта уже отыграна, так что скоро акции могут вернуться к своим справедливым уровням, на мой взгляд. Поэтому и решил поучаствовать в этой истории в первый день торгов. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

04.02.2025 08:11

X5 Group - безоговорочный лидер в ритейле После старта торгов акциями Х5, мы уже успели поговорить о финансах, опираясь на данные за 9 месяцев. Цена бумаг опускалась до уровня 2700 рублей, после чего улетела на 3200+ руб. Все, кто следит в клубе за моими сделками, успели набрать позицию ниже 2800 руб. Я сам выставлял 4 лимитные заявки (скрин), 3 из которых успешно сработали. Но сегодня не об этом, мы поговорим об операционных результатах за 2024 год. Выручка выросла на 24,2% г/г. В отдельно взятом 4 квартале наблюдалась схожая динамика (+22,3%). Для "Пятерочки" и "Перекрестка" период бурной экспансии уже закончился. Торговая площадь этих магазинов прирастает однозначными темпами. Главными же драйверами роста остаются сеть дискаунтеров "Чижик" и онлайн-доставка. Торговая площадь "Чижиков" растет на 55,3% г/г, а выручка онлайн-сегмента на 61,9%. "Чижик" и онлайн совокупно приносят Х5 уже 12% выручки. Сейчас это пока немного и требует повышенных капитальных затрат. Но в будущем позволит диверсифицировать структуру выручки, 75% которой сейчас генерируют "Пятерочки". Сопоставимые продажи растут выше инфляции на 14,4% г/г. Увеличивается как средний чек (на уровне инфляции: +11,1%), так и трафик (+2,9%). Хорошо подтянулся "Перекресток", который раньше слегка отставал в показателях, а сейчас наоборот выбился в лидеры. В 4 квартале слегка замедлился рост среднего чека, но был скомпенсирован увеличением трафика. Менеджмент Х5 с оптимизмом смотрит в будущее, отмечая в качестве трудностей - дефицит кадров и рост издержек. Преодолевать их планируется с помощью роботизации труда. По оценкам компании, это может повысить производительность более чем на 20%. Живой пример роботизации вы сами можете наблюдать в магазинах - это кассы самообслуживания. Но помимо этого, есть и невидимая для покупателей автоматизация работы складов и логистики. С операционной точки зрения бизнес Х5 не вызывает никаких вопросов. Это тот редкий случай, когда показатели хороши безо всяких "но". Операционная эффективность позволяет надеяться и на сильные финансовые результаты, которых мы с нетерпением ждем. Если смотреть на прошлый фин. отчет, то Х5 растет быстрее аналогов, а торгуется дешевле, в чем явная неэффективность рынка. Хотя, часть дисконта уже отыграна, так что скоро акции могут вернуться к своим справедливым уровням, на мой взгляд. Поэтому и решил поучаствовать в этой истории в первый день торгов. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

04.02.2025 08:11

X5 Group - безоговорочный лидер в ритейле После старта торгов акциями Х5, мы уже успели поговорить о финансах, опираясь на данные за 9 месяцев. Цена бумаг опускалась до уровня 2700 рублей, после чего улетела на 3200+ руб. Все, кто следит в клубе за моими сделками, успели набрать позицию ниже 2800 руб. Я сам выставлял 4 лимитные заявки (скрин), 3 из которых успешно сработали. Но сегодня не об этом, мы поговорим об операционных результатах за 2024 год. Выручка выросла на 24,2% г/г. В отдельно взятом 4 квартале наблюдалась схожая динамика (+22,3%). Для "Пятерочки" и "Перекрестка" период бурной экспансии уже закончился. Торговая площадь этих магазинов прирастает однозначными темпами. Главными же драйверами роста остаются сеть дискаунтеров "Чижик" и онлайн-доставка. Торговая площадь "Чижиков" растет на 55,3% г/г, а выручка онлайн-сегмента на 61,9%. "Чижик" и онлайн совокупно приносят Х5 уже 12% выручки. Сейчас это пока немного и требует повышенных капитальных затрат. Но в будущем позволит диверсифицировать структуру выручки, 75% которой сейчас генерируют "Пятерочки". Сопоставимые продажи растут выше инфляции на 14,4% г/г. Увеличивается как средний чек (на уровне инфляции: +11,1%), так и трафик (+2,9%). Хорошо подтянулся "Перекресток", который раньше слегка отставал в показателях, а сейчас наоборот выбился в лидеры. В 4 квартале слегка замедлился рост среднего чека, но был скомпенсирован увеличением трафика. Менеджмент Х5 с оптимизмом смотрит в будущее, отмечая в качестве трудностей - дефицит кадров и рост издержек. Преодолевать их планируется с помощью роботизации труда. По оценкам компании, это может повысить производительность более чем на 20%. Живой пример роботизации вы сами можете наблюдать в магазинах - это кассы самообслуживания. Но помимо этого, есть и невидимая для покупателей автоматизация работы складов и логистики. С операционной точки зрения бизнес Х5 не вызывает никаких вопросов. Это тот редкий случай, когда показатели хороши безо всяких "но". Операционная эффективность позволяет надеяться и на сильные финансовые результаты, которых мы с нетерпением ждем. Если смотреть на прошлый фин. отчет, то Х5 растет быстрее аналогов, а торгуется дешевле, в чем явная неэффективность рынка. Хотя, часть дисконта уже отыграна, так что скоро акции могут вернуться к своим справедливым уровням, на мой взгляд. Поэтому и решил поучаствовать в этой истории в первый день торгов. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Корпоративный Центр Икс 5

RSI

О компании

Новости эмитента