Акции компании 📈 Positive Technologies (POSI), Поситиве Течнологиес

Дата	Срок	Падение	Цена	Профит
27.12.2021	4 г. 1 мес.	🎯	875.60	25.58%
11.12.2023	2 г. 2 мес.	🎯	1,898.60	-42.08%
27.11.2024	1 г. 2 мес.	7 дн.	1,789.00	-38.54%

×

12.08.2025 07:17

Позитив: есть ли прогресс в результатах? После хакерских атак на Аэрофлот, Винлаб и аптечные сети, инвесторы задумались об акциях компаний сектора кибербеза. Единственная публичная бумага из этого сектора - это Позитив. Аренадата, Диасофт, Астра - работают в иных сегментах. А Солар слишком мал относительно всего Ростелекома, чтобы принципиально влиять на его доходы.Бежать ипокупать акции только на новостях не стоит - это эмоциональное решение. Лучше опираться на твердые цифры. Тут как раз отчет Позитива подоспел. В 1 квартале я отметил рост отгрузок год к году и положительные изменения в контроле расходов. А что сейчас? Отгрузки продолжают расти: 7,4 млрд руб. против 4,9 млрд руб. по первым полугодиям. Выручка тоже подросла на 27,8% г/г. Результаты предварительно неплохие, но помним про ярко выраженную сезонность. Основная масса отгрузок (60-70%) приходится на 4 квартал. Прогноз на этот год: 33-38 млрд руб., что то на 30-50% больше, чем в прошлом году. Как видите, после прошлогоднего провала, аппетиты стали скромнее. Расти темпами по 80-100% больше не получается по объективным причинам (снижение спроса на фоне высокой ставки и окончания горячей фазы импортозамещения). По итогам полугодия Позитив продолжает оставаться убыточным по операционной и чистой прибыли. Это тоже влияние сезонности: расходы в течение года растут линейно, а доходы - нет (смотрите картинку). Отмечу лишь то, что точка безубытка со временем смещается все правее. Радует продолжение работы над оптимизацией. Операционные расходы почти не выросли год к году. При этом, на мероприятия (такие как PHDays) было потрачено на 30% меньше чем годом ранее. На маркетинг - на 14% меньше. А вот статья R&D выросла на 32%. Кажется, что приоритеты теперь расставлены верно. Соотношение ND/EBITDA подросло к прошлому кварталу до 2,3х. Это много для IT-компании. Процентные расходы за полугодие составили 0,94 млрд руб. - почти пятая часть валовой прибыли. Акции Позитива потеряли былой лоск: гайденсы стали скромнее, долга стало больше. А внешний ветер уже местами не попутный. Компания видит это и проводит оптимизацию расходов. Что получится - покажет время. У меня пока нет однозначного ответа, так как для менеджмента это новый вызов в публичной истории. Будем следить за развитием событий. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

12.08.2025 07:17

Позитив: есть ли прогресс в результатах? После хакерских атак на Аэрофлот, Винлаб и аптечные сети, инвесторы задумались об акциях компаний сектора кибербеза. Единственная публичная бумага из этого сектора - это Позитив. Аренадата, Диасофт, Астра - работают в иных сегментах. А Солар слишком мал относительно всего Ростелекома, чтобы принципиально влиять на его доходы.Бежать ипокупать акции только на новостях не стоит - это эмоциональное решение. Лучше опираться на твердые цифры. Тут как раз отчет Позитива подоспел. В 1 квартале я отметил рост отгрузок год к году и положительные изменения в контроле расходов. А что сейчас? Отгрузки продолжают расти: 7,4 млрд руб. против 4,9 млрд руб. по первым полугодиям. Выручка тоже подросла на 27,8% г/г. Результаты предварительно неплохие, но помним про ярко выраженную сезонность. Основная масса отгрузок (60-70%) приходится на 4 квартал. Прогноз на этот год: 33-38 млрд руб., что то на 30-50% больше, чем в прошлом году. Как видите, после прошлогоднего провала, аппетиты стали скромнее. Расти темпами по 80-100% больше не получается по объективным причинам (снижение спроса на фоне высокой ставки и окончания горячей фазы импортозамещения). По итогам полугодия Позитив продолжает оставаться убыточным по операционной и чистой прибыли. Это тоже влияние сезонности: расходы в течение года растут линейно, а доходы - нет (смотрите картинку). Отмечу лишь то, что точка безубытка со временем смещается все правее. Радует продолжение работы над оптимизацией. Операционные расходы почти не выросли год к году. При этом, на мероприятия (такие как PHDays) было потрачено на 30% меньше чем годом ранее. На маркетинг - на 14% меньше. А вот статья R&D выросла на 32%. Кажется, что приоритеты теперь расставлены верно. Соотношение ND/EBITDA подросло к прошлому кварталу до 2,3х. Это много для IT-компании. Процентные расходы за полугодие составили 0,94 млрд руб. - почти пятая часть валовой прибыли. Акции Позитива потеряли былой лоск: гайденсы стали скромнее, долга стало больше. А внешний ветер уже местами не попутный. Компания видит это и проводит оптимизацию расходов. Что получится - покажет время. У меня пока нет однозначного ответа, так как для менеджмента это новый вызов в публичной истории. Будем следить за развитием событий. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

12.08.2025 07:17

Позитив: есть ли прогресс в результатах? После хакерских атак на Аэрофлот, Винлаб и аптечные сети, инвесторы задумались об акциях компаний сектора кибербеза. Единственная публичная бумага из этого сектора - это Позитив. Аренадата, Диасофт, Астра - работают в иных сегментах. А Солар слишком мал относительно всего Ростелекома, чтобы принципиально влиять на его доходы.Бежать ипокупать акции только на новостях не стоит - это эмоциональное решение. Лучше опираться на твердые цифры. Тут как раз отчет Позитива подоспел. В 1 квартале я отметил рост отгрузок год к году и положительные изменения в контроле расходов. А что сейчас? Отгрузки продолжают расти: 7,4 млрд руб. против 4,9 млрд руб. по первым полугодиям. Выручка тоже подросла на 27,8% г/г. Результаты предварительно неплохие, но помним про ярко выраженную сезонность. Основная масса отгрузок (60-70%) приходится на 4 квартал. Прогноз на этот год: 33-38 млрд руб., что то на 30-50% больше, чем в прошлом году. Как видите, после прошлогоднего провала, аппетиты стали скромнее. Расти темпами по 80-100% больше не получается по объективным причинам (снижение спроса на фоне высокой ставки и окончания горячей фазы импортозамещения). По итогам полугодия Позитив продолжает оставаться убыточным по операционной и чистой прибыли. Это тоже влияние сезонности: расходы в течение года растут линейно, а доходы - нет (смотрите картинку). Отмечу лишь то, что точка безубытка со временем смещается все правее. Радует продолжение работы над оптимизацией. Операционные расходы почти не выросли год к году. При этом, на мероприятия (такие как PHDays) было потрачено на 30% меньше чем годом ранее. На маркетинг - на 14% меньше. А вот статья R&D выросла на 32%. Кажется, что приоритеты теперь расставлены верно. Соотношение ND/EBITDA подросло к прошлому кварталу до 2,3х. Это много для IT-компании. Процентные расходы за полугодие составили 0,94 млрд руб. - почти пятая часть валовой прибыли. Акции Позитива потеряли былой лоск: гайденсы стали скромнее, долга стало больше. А внешний ветер уже местами не попутный. Компания видит это и проводит оптимизацию расходов. Что получится - покажет время. У меня пока нет однозначного ответа, так как для менеджмента это новый вызов в публичной истории. Будем следить за развитием событий. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

01.08.2025 18:40

Важно вернуться в положительную зону NIC, чтобы платить дивиденды ГК Позитив 50% от NIC будем платить в качестве дивидендов. 50% - гарантированно. А дальше уже как СД решит представитель компании на эфире по результатам полугодияNIC чистая прибыль, скорректированная на капитализированные затраты на разработку программного обеспечения и амортизацию этих затрат.

×

01.08.2025 14:39

Позитив опубликовать отчетность по МСФО за 1п2025 Отгрузки без НДС выросли за 6м25 на 48% относительно 6м24 Компания подтверждает целевые показатели отгрузок за 2025 год в коридоре 33 35 38 млрд рублей и продолжает фокусироваться на оптимизации расходов с целью возвращения к положительным значениям управленческой чистой прибыли (NIC) и возможности выплаты дивидендов. LTM Чистый долг/EBITDA уменьшился до 2.33 с 2.97 (конец 2024). Компания планирует снизить уровень долговой нагрузки к концу года на фоне сезонного увеличения объема отгрузок. Операционные расходы сократились за 2кв25 на 7% к 2кв24Численность персонала компании снизилась с пикового значения 3160 сотрудников в 2024 году до 2607 на конец первого полугодия. При этом, несмотря на общее снижение численности, компания продолжила найм.

×

01.07.2025 09:29

Позитив: есть ли надежда на разворот? На фоне агрессивного роста ключевой ставки, снижения спроса на ПО со стороны бизнеса и, как следствие, провального годового отчета, акции Позитива упали с максимумов примерно в 2,5 раза, став наглядным пособием по рискам в акциях роста Давайте посмотрим, что интересного есть в отчете за 1 квартал. Быть может сейчас хороший момент для покупки? Первое, что мы видим - рост отгрузок с 1,8 млрд руб. годом ранее до 3,8 млрд руб., а также небольшой рост выручки. С другой стороны, EBITDA осталась отрицательной, а чистый убыток только увеличился. Пока все неоднозначно, надо копать глубже. Рост отгрузок произошел на фоне старта продаж нового межсетевого экрана (NGFW). Того самого, задержка выхода которого стала одной из причин прошлогодней неудачи. Компания провела сокращения в некоторых отделах с целью оптимизации расходов. В пресс-релизе красной нитью тянется мысль о работе над эффективностью, а не только "росте ради роста". Это радует Еще одна хорошая новость - снижение долговой нагрузки. Соотношение ND/EBITDA сократилось с 2,97х (в конце 2024 года) до 1,92х. Но, честно говоря, для IT-компании это все еще много. Ежегодное мероприятие Positive Hack Days тоже попало под оптимизацию. За счет привлечения спонсоров, стоимость его составит 75-80% от прошлогодней. Но для многих было удивлением, что в такой финансовой ситуации фестиваль вообще состоится Радует, что слова менеджмента находят подтверждения в отчетности. Расходы на маркетинг сократились примерно на 40% г/г, а на исследования и разработки, наоборот, выросли на 48%. Кажется, что компания стала двигаться в верном направлении По итогам 1 квартала Позитив переосмыслил проблемы и сделал правильные шаги для их решения. Но мы помним, что самый показательный квартал в году - четвертый. Именно там учитывается основная доля продаж и складывается реальная картина ситуации. Поэтому, окончательные выводы делать пока рано. Будем следить за развитием событий. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

14.04.2025 07:33

Итоги встреч с эмитентами, конференция Profit и другие новости фондового рынкаПрошлая неделя была насыщена разными событиями и мы увидели первые просветы по рынку после 12 дней безоткатного падения рынка. Также побывал на Дне инвестора у некоторых эмитентов, где услышал много интересного. Итак, поехали... Позитив - неделя началась со встречи с данным эмитентом. Больше всего запомнилось эксцентричное выступление Максима Филиппова - директора по развитию Positive Technologies. Он немного захейтил работу отдела продаж, но радует то, что компания признала и свои ошибки, а то вначале все свалили на ЦБ с его жесткую ДКП. Прошлый год прилично заземлил амбиции менеджмента и теперь они будут более аккуратны в своих прогнозах. На 2025 году поставили план по отгрузкам в 33 млрд руб. Любая компания заслуживает второй шанс и Позитив не исключение. Возможно, сейчас неплохие цены для среднесрочных докупок. ГК "Солар" - ударение на О Иначе Екатерина (IR) сильно ругается . Раз уж заговорили про кибербез, то скоро станет публичным еще один представитель сектора. Кратко упоминал про это 20 марта, а на прошлой неделе посетил их мероприятие. В отличие от POSI, Солар показал рост выручки на 53% за 2024 год. Будем внимательно следить, по итогам 2025 года у нас уже может быть 2 публичных игрока и оба лидеры сектора с большими амбициями. Правда, есть и отличия, POSI - вендор, Солар - сервисная компания. Об этом напишу отдельно еще. ГК "Элемент" - еще одна интересная встреча была у данного эмитента, где в том числе много интересного рассказал замминистра Минпромторга Василий Шпак про развитие отечественной электроники. Если кратко, то не ждут снятия санкций, эра глобализации подходит к концу и всем странам нужно думать о собственном суверенитете и локальном производстве. Благо, в РФ есть своя сырьевая база, нужно подтянуть только технологичность. ГК "Элемент" остается локомотивом отрасли и продолжит развивать эту сферу. Подробный обзор результатов эмитента сделаю отдельно. На мероприятии с Элементом также встретились с моими хорошим друзьями, Владимиром Литвиновым и Юрием Козловым, которых вы итак прекрасно знаете. Также рад был видеть Юлию (Биржевая ключница), Игоря Шимко, Залима Сохова и всех представителей нашей небольшой инвестиционной тусовки. В субботу посетил конференцию Profit, в основном бегал по залам с эмитентами, насобирал некоторый интересный материал. Его буду публиковать в виде отдельных постов на этой неделе, потому что информации достаточно много. Небольшое наблюдение от себя. Раньше представители многих компаний на конференциях с горящими глазами рассказывали, как все хорошо у них и делились планами на будущее. Сейчас же многие (но не все) выглядят немного измотанными и скорее ищут оправдания полученным результатам, а прогнозы дают очень неохотно. Так что не только у инвесторов настроение плохое в период спада на рынке и трудной макроэкономической ситуации, но и у эмитентов. Нужно стараться поддерживать друг-друга. Конференции в этом плане хорошая возможность пообщаться с IR компаний лично. Я на прошлой неделе вернулся к докупкам некоторых активов, после полной распродажи двух портфелей, о чем писал еще 7 апреля. Мистер рынок дал хорошие цены и я решил этим воспользоваться. Так что постепенно перехожу в разряд среднесрочных инвесторов на рынке РФ. Посидев в бумагах более 3 лет, а в некоторых почти 9 лет, пришел к выводу, что частичные покупки и продажи существенно увеличивают доходность. Здесь каждому свое, конечно, но пока решил протестировать стратегию на среднесроке, когда покупаешь актив на 1-3 года, а не до пенсии. Долгосрочные инвестиции на горизонте в последние 10 лет себя не очень хорошо проявили. Спекуляции - для тех, у кого много свободного времени и они его не ценят. А вот среднесрок, к которому я пришел на практике, себя весьма неплохо проявил. Но не исключая, что в будущем подход снова может измениться. Благодарю за ваш лайк Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

20.02.2025 16:50

С 18 февраля, после сообщения о том, что в акциях Позитива сильный продавец: POSI -2% (в аналитике Шпиона РЦБ закрыли шорт с доходностью 4.5%) IMOEX +1% Обычка Мечела может повторить судьбу акций Позитива и показывать динамику слабее рынка в ближайшее время.Сейчас Мечел обычка стоит 112 рублей, а потенциал снижения составляет как минимум 10% до 100 рублей, как максимум более 30% к декабрьским минимумамДельта MTLR в Шпионе РЦБ за последний месяц перед отчетом в нуле, хотя в других акциях, наоборот положительная и может составлять даже десятки млрд рублейЭто означает, что в акциях Мечела отсутствует покупатель. При синхронизации технического и фундаментального анализa повышается вероятность отработки идеи, как это было с акциями Позитива.

×

06.12.2024 08:05

Астра растет все кроме котировок Акции Астры с начала года по-прежнему выглядят лучше, чем рынок: минус 16% против минус 20% по индексу Мосбиржи. В секторе разработчиков ПО более сильную динамику показал только Позитив его акции скорректировались на 7% относительно января. Как вы уже знаете, отчетность разработчиков ПО интереснее к концу года. Давайте посмотрим, что нам показала Астра за 3кв24. Отгрузки выросли в 2,7 раз г/г, до 4,6 млрд руб. Выручка выросла в 2,3 раза и составила 3,6 млрд руб. В 3кв24 только 80% отгрузок транслировалось в выручку против 90%. Вероятно, компания заключила больше крупных контрактов, выручка по которым отражается по мере исполнения услуг. Примечательно, что доходы от продажи продуктов экосистемы и от сопровождения продуктов росли заметно быстрее, чем от продажи Операционной системы Astra Linux: плюс 280% и 148% против 70%. Продажи ОС по-прежнему формируют основную часть выручки: только сейчас это 42%, а год назад было 58%. Операционные расходы выросли в 2 раза, до 3 млрд руб. Основной вклад внесли затраты на персонал: на заработную плату + мотивационную программу было потрачено 2,1 млрд руб. по сравнению с 1 млрд руб. годом ранее. За год Астра увеличила штат в 1,5 раза: с 1,7 до 2,6 тыс. человек. В основном это сотрудники купленных компаний и разработчики новых продуктов. В связи с этим, капитализированные расходы на разработку тоже удвоились: с 0,3 до 0,6 млрд руб. EBITDA увеличилась почти в 5 раз: с 0,2 до 1 млрд руб. Основные причины: низкая база 3кв24 и рост расходов на амортизацию в 4 раза. Рентабельность удвоилась: с 13% до 27%. Чистая прибыль при этом выросла только в 3 раза: с 0,17 до 0,6 млрд руб. Почти в 3 раза увеличились процентные расходы, при том, что процентные доходы подросли только в 1,5 раза. Плюс компания начислила налог на прибыль в размере 0,22 млрд руб., или 27%. Скорр. чистая прибыль за 3кв24 составила 1 млрд руб. (до вычета расходов на мотивационную программу), что в 3,6 раз больше, чем за 3кв23: 0,28 млрд руб. (до вычета налога на сверхприбыль). Скорр. прибыль нам важна для потенциального расчета дивидендов. Из интересного я бы еще отметил рост долга: на конец 3кв24 чистый долг составил 1,8 млрд руб. после чистой денежной позиции 0,8 млрд руб. на конец 1П24. Долговая нагрузка пока несущественная: 0,4х по ND/EBITDA. По итогу мы видим ускорение роста выручки бизнеса, что позитивно. Но и расходы не отстают. На мой взгляд, без цифр за 4кв делать выводы рано, но динамика финансовых показателей пока вселяет оптимизм. Не стоит забывать и про риски на 2025 год. высокие ставки приведут к экономии ИТ-бюджетов компаний; повышение ставки страховых взносов на персонал с 0% до 7,6% приведет к снижению рентабельности по EBITDA повышение налога на прибыль с 0% до 5% окажет давление на чистую прибыль. Но к публикации первых отчетов за 2025 год может и какие-то позитивные новости для отрасли или для Астры появятся. Резюмируя, даже после коррекции акции ASTR по-прежнему самые дорогие не только среди разработчиков, но и в ИТ-секторе: EV/EBITDA 24 = 15x вместо 6,5-8х у других игроков. Но компания по текущим ценам уже выглядит интересно, она пока не снижает прогнозы и продолжает придерживаться своей стратегии. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

06.12.2024 08:05

Астра растет все кроме котировок Акции Астры с начала года по-прежнему выглядят лучше, чем рынок: минус 16% против минус 20% по индексу Мосбиржи. В секторе разработчиков ПО более сильную динамику показал только Позитив его акции скорректировались на 7% относительно января. Как вы уже знаете, отчетность разработчиков ПО интереснее к концу года. Давайте посмотрим, что нам показала Астра за 3кв24. Отгрузки выросли в 2,7 раз г/г, до 4,6 млрд руб. Выручка выросла в 2,3 раза и составила 3,6 млрд руб. В 3кв24 только 80% отгрузок транслировалось в выручку против 90%. Вероятно, компания заключила больше крупных контрактов, выручка по которым отражается по мере исполнения услуг. Примечательно, что доходы от продажи продуктов экосистемы и от сопровождения продуктов росли заметно быстрее, чем от продажи Операционной системы Astra Linux: плюс 280% и 148% против 70%. Продажи ОС по-прежнему формируют основную часть выручки: только сейчас это 42%, а год назад было 58%. Операционные расходы выросли в 2 раза, до 3 млрд руб. Основной вклад внесли затраты на персонал: на заработную плату + мотивационную программу было потрачено 2,1 млрд руб. по сравнению с 1 млрд руб. годом ранее. За год Астра увеличила штат в 1,5 раза: с 1,7 до 2,6 тыс. человек. В основном это сотрудники купленных компаний и разработчики новых продуктов. В связи с этим, капитализированные расходы на разработку тоже удвоились: с 0,3 до 0,6 млрд руб. EBITDA увеличилась почти в 5 раз: с 0,2 до 1 млрд руб. Основные причины: низкая база 3кв24 и рост расходов на амортизацию в 4 раза. Рентабельность удвоилась: с 13% до 27%. Чистая прибыль при этом выросла только в 3 раза: с 0,17 до 0,6 млрд руб. Почти в 3 раза увеличились процентные расходы, при том, что процентные доходы подросли только в 1,5 раза. Плюс компания начислила налог на прибыль в размере 0,22 млрд руб., или 27%. Скорр. чистая прибыль за 3кв24 составила 1 млрд руб. (до вычета расходов на мотивационную программу), что в 3,6 раз больше, чем за 3кв23: 0,28 млрд руб. (до вычета налога на сверхприбыль). Скорр. прибыль нам важна для потенциального расчета дивидендов. Из интересного я бы еще отметил рост долга: на конец 3кв24 чистый долг составил 1,8 млрд руб. после чистой денежной позиции 0,8 млрд руб. на конец 1П24. Долговая нагрузка пока несущественная: 0,4х по ND/EBITDA. По итогу мы видим ускорение роста выручки бизнеса, что позитивно. Но и расходы не отстают. На мой взгляд, без цифр за 4кв делать выводы рано, но динамика финансовых показателей пока вселяет оптимизм. Не стоит забывать и про риски на 2025 год. высокие ставки приведут к экономии ИТ-бюджетов компаний; повышение ставки страховых взносов на персонал с 0% до 7,6% приведет к снижению рентабельности по EBITDA повышение налога на прибыль с 0% до 5% окажет давление на чистую прибыль. Но к публикации первых отчетов за 2025 год может и какие-то позитивные новости для отрасли или для Астры появятся. Резюмируя, даже после коррекции акции ASTR по-прежнему самые дорогие не только среди разработчиков, но и в ИТ-секторе: EV/EBITDA 24 = 15x вместо 6,5-8х у других игроков. Но компания по текущим ценам уже выглядит интересно, она пока не снижает прогнозы и продолжает придерживаться своей стратегии. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

×

05.12.2024 19:23

Группа Позитив вышла на рынок Египта с помощью локального партнера ПАО Группа Позитив (головная организация группы Positive Technologies , занимающейся разработкой решений в области информационной безопасности) заключило дистрибьюторское соглашение с египетской компанией Mideast Communication Systems (MCS, поставщик ИБ-решений в Египте и ряде стран Африки), говорится в сообщении ПАО. POSI 1890.0 Полная новость Замечено Шпионом РЦБ. Подключить: StockSpy_bot

×

07.11.2024 13:05

Менеджмент ожидает, что по результатам 2024 года общий объем отгрузок составит от 30 до 36 млрд рублей пресс-релиз По прогнозам компании, на 4кв2024 придется 7075% от общего объема отгрузок за год Мозговой центр Сигналов РЦБ обращает внимание, что изначальный прогноз по отгрузкам за 2024 составлял 40-45 млрд руб

Positive Technologies

RSI

О компании

Новости эмитента