06.11.2024 08:03
Fix Price не спасает даже инфляция Несмотря на высокую инфляцию, с которой борется ЦБ, акции розничных ритейлеров не показывают в этом году сильной динамики. Взлет Ленты - не в счет: компания прошла серьезную для нее трансформацию бизнеса за счет покупки сети Монетка. Акции Магнита и Fix Price минус 37% и 43% с начала года. Если на котировки Магнита повлияли больше корпоративные факторы, то для Fix Price было достаточно и финансовых результатов. Давайте посмотрим отчет за 3кв24, который компания представила в конце октября. Выручка выросла на 5,7% г/г, до 79 млрд руб. (после +9,9% во 2кв24). Рост обусловлен в основном открытием новых магазинов: плюс 169 новых точек, или +2,5%. Сопоставимые продажи не изменились. Замедление роста среднего чека до 3,2% (после +5,7% в 2кв24) не смогло перекрыть сокращение трафика (-3,1%). Отметим, что отток клиентов продолжается с 2022 года. Валовая прибыль выросла на 5% г/г, до 26,5 млрд руб. Рентабельность незначительно сократилась и составила 33,6%. Fix Price исторически хорошо управляла коммерческой рентабельностью, однако положительный эффект от улучшения контрактных условий с поставщиками был нивелирован ростом транспортных расходов. EBITDA снизилась на 12,5% г/г, до 12,4 млрд руб. Рентабельность сократилась до 15,7% после 18,7% годом ранее. Основная причина рост расходов на персонал. Доля зарплатных расходов от выручки увеличилась до 14% после 11% годом ранее. Чистая прибыль сократилась на 19%, до 6 млрд руб. Рентабельность снизилась с 10% до 7,6%. Капитальные затраты составили 1,8 млрд руб., или умеренные 2,3% от выручки. Больше половины ушло на открытие новых магазинов, остальное на ИТ и прочие расходы. Fix Price сохраняет положительную денежную позицию, почти 20 млрд руб. на балансе было на конец 3кв.24. Это безусловно делает эмитента бенефициаром роста ставок и оставляет возможности для выплаты дивидендов. Однако, листинг компании в Казахстане может создать для многих инвесторов инфраструктурные сложности для получения тех самых потенциальных дивидендов. Резюмируя, Fix Price самая дешевая компания потребительского сектора: EV/EBITDA 2024 = 2,4х по сравнению с 3,5х у Магнита и Ленты. Однако, глядя на ее отчетность, понимаешь почему, и желания покупать не возникает. Результаты Магнита и Х5 показывают, что лидерство в продовольственных товарах по-прежнему останется за стандартными магазинами у дома. А наиболее рентабельный непродовольственный ассортимент ритейлера уже давно мигрировал на онлайн-площадки, благодаря бесплатной и быстрой доставке. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
06.11.2024 08:03
Fix Price не спасает даже инфляция Несмотря на высокую инфляцию, с которой борется ЦБ, акции розничных ритейлеров не показывают в этом году сильной динамики. Взлет Ленты - не в счет: компания прошла серьезную для нее трансформацию бизнеса за счет покупки сети Монетка. Акции Магнита и Fix Price минус 37% и 43% с начала года. Если на котировки Магнита повлияли больше корпоративные факторы, то для Fix Price было достаточно и финансовых результатов. Давайте посмотрим отчет за 3кв24, который компания представила в конце октября. Выручка выросла на 5,7% г/г, до 79 млрд руб. (после +9,9% во 2кв24). Рост обусловлен в основном открытием новых магазинов: плюс 169 новых точек, или +2,5%. Сопоставимые продажи не изменились. Замедление роста среднего чека до 3,2% (после +5,7% в 2кв24) не смогло перекрыть сокращение трафика (-3,1%). Отметим, что отток клиентов продолжается с 2022 года. Валовая прибыль выросла на 5% г/г, до 26,5 млрд руб. Рентабельность незначительно сократилась и составила 33,6%. Fix Price исторически хорошо управляла коммерческой рентабельностью, однако положительный эффект от улучшения контрактных условий с поставщиками был нивелирован ростом транспортных расходов. EBITDA снизилась на 12,5% г/г, до 12,4 млрд руб. Рентабельность сократилась до 15,7% после 18,7% годом ранее. Основная причина рост расходов на персонал. Доля зарплатных расходов от выручки увеличилась до 14% после 11% годом ранее. Чистая прибыль сократилась на 19%, до 6 млрд руб. Рентабельность снизилась с 10% до 7,6%. Капитальные затраты составили 1,8 млрд руб., или умеренные 2,3% от выручки. Больше половины ушло на открытие новых магазинов, остальное на ИТ и прочие расходы. Fix Price сохраняет положительную денежную позицию, почти 20 млрд руб. на балансе было на конец 3кв.24. Это безусловно делает эмитента бенефициаром роста ставок и оставляет возможности для выплаты дивидендов. Однако, листинг компании в Казахстане может создать для многих инвесторов инфраструктурные сложности для получения тех самых потенциальных дивидендов. Резюмируя, Fix Price самая дешевая компания потребительского сектора: EV/EBITDA 2024 = 2,4х по сравнению с 3,5х у Магнита и Ленты. Однако, глядя на ее отчетность, понимаешь почему, и желания покупать не возникает. Результаты Магнита и Х5 показывают, что лидерство в продовольственных товарах по-прежнему останется за стандартными магазинами у дома. А наиболее рентабельный непродовольственный ассортимент ритейлера уже давно мигрировал на онлайн-площадки, благодаря бесплатной и быстрой доставке. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
06.11.2024 08:03
Fix Price не спасает даже инфляция Несмотря на высокую инфляцию, с которой борется ЦБ, акции розничных ритейлеров не показывают в этом году сильной динамики. Взлет Ленты - не в счет: компания прошла серьезную для нее трансформацию бизнеса за счет покупки сети Монетка. Акции Магнита и Fix Price минус 37% и 43% с начала года. Если на котировки Магнита повлияли больше корпоративные факторы, то для Fix Price было достаточно и финансовых результатов. Давайте посмотрим отчет за 3кв24, который компания представила в конце октября. Выручка выросла на 5,7% г/г, до 79 млрд руб. (после +9,9% во 2кв24). Рост обусловлен в основном открытием новых магазинов: плюс 169 новых точек, или +2,5%. Сопоставимые продажи не изменились. Замедление роста среднего чека до 3,2% (после +5,7% в 2кв24) не смогло перекрыть сокращение трафика (-3,1%). Отметим, что отток клиентов продолжается с 2022 года. Валовая прибыль выросла на 5% г/г, до 26,5 млрд руб. Рентабельность незначительно сократилась и составила 33,6%. Fix Price исторически хорошо управляла коммерческой рентабельностью, однако положительный эффект от улучшения контрактных условий с поставщиками был нивелирован ростом транспортных расходов. EBITDA снизилась на 12,5% г/г, до 12,4 млрд руб. Рентабельность сократилась до 15,7% после 18,7% годом ранее. Основная причина рост расходов на персонал. Доля зарплатных расходов от выручки увеличилась до 14% после 11% годом ранее. Чистая прибыль сократилась на 19%, до 6 млрд руб. Рентабельность снизилась с 10% до 7,6%. Капитальные затраты составили 1,8 млрд руб., или умеренные 2,3% от выручки. Больше половины ушло на открытие новых магазинов, остальное на ИТ и прочие расходы. Fix Price сохраняет положительную денежную позицию, почти 20 млрд руб. на балансе было на конец 3кв.24. Это безусловно делает эмитента бенефициаром роста ставок и оставляет возможности для выплаты дивидендов. Однако, листинг компании в Казахстане может создать для многих инвесторов инфраструктурные сложности для получения тех самых потенциальных дивидендов. Резюмируя, Fix Price самая дешевая компания потребительского сектора: EV/EBITDA 2024 = 2,4х по сравнению с 3,5х у Магнита и Ленты. Однако, глядя на ее отчетность, понимаешь почему, и желания покупать не возникает. Результаты Магнита и Х5 показывают, что лидерство в продовольственных товарах по-прежнему останется за стандартными магазинами у дома. А наиболее рентабельный непродовольственный ассортимент ритейлера уже давно мигрировал на онлайн-площадки, благодаря бесплатной и быстрой доставке. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
28.10.2024 12:10
ЛЕНТА ОБЪЯВЛЯЕТ О РОСТЕ ВЫРУЧКИ НА 55,1% И УВЕЛИЧЕНИИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПО EBITDA ДО 8,1% В 3КВ 2024 Г ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ В 3КВ 2024Г ПО МСФО УВЕЛИЧИЛАСЬ В 17 РАЗ, ДО 4,364 МЛРД РУБ отчет
14.09.2024 08:04
Ставка ЦБ, дефолты, акции, золото и другие новости фондового рынка ЦБ на пятничном заседании повысил ставку до 19%. Все аналитики, которые говорили, что ставка будет в диапазоне 18 - 20% оказались правы , не зря получают свою ЗП. Так что ждите, в ближайшие недели появятся публикации в СМИ, почему уровень в 19% был прогнозируемый и ожидаемый и другой цифры никто не ждал (из тех, кто в этом разбирается, разумеется). Ну ладно, шутки шутками, а вот риторика регулятора по-прежнему остается жесткой и вероятность дальнейшего повышения сохраняется. С одной стороны, это хорошо, что ЦБ так привержен своей стратегии (многим инвесторам бы так). Но с другой стороны, такая политика не добавляет оптимизма, потому что многие закредитованные компании уже с трудом начинают сводить концы с концами, отдавая почти всю операционную прибыль на проценты. Это может привести к началу массовых технических дефолтов. Напомню, технический дефолт подразумевает, что эмитент не смог вовремя произвести выплату по своим обязательствам (кредитам, купонам, погашению облигаций...). Это можно считать первым звоночком, что в бизнесе не все так хорошо. Мы вроде не слышим особо из СМИ про такие проблемы, а они есть и продолжают набирать обороты (скрин со списком с начала 2024 года). Просто в первую очередь проблема коснулась не крупных компаний, которые не у всех на слуху (привет любителям ВДО...). Немного поражает реакция фондового рынка на рост ключевой ставки. Ощущение, что все участники закладывали увеличение показателя на 2-3 п.п., а подняли всего на 1 п.п. и все обрадовались. Для справки, с момента публикации данных по КС в середине дня пятницы индекс Мосбиржи вырос почти на 3,9% с минимумов дня, правда до этого скорректировался на 2,5%. Лучше остальных себя чувствовали акции Ленты и Магнита , которые за день выросли на 8,3% и 5,8% соответственно. На втором месте можно выделить префы Сургутнефтегаза , выросшие не 5,8%. Неплохо себя чувствуют и золотодобытчики на фоне того, что желтый металл в пятницу обновил свои исторические максимумы, пробив уровень 2577 долларов за унцию. За неделю акции Селигдара подросли на 7,4%, Полюса на 6%, а ЮГК на 5,5%. Всего с начала текущего года в долларах золото выросло на 25% и пока не видно причин для разворота, на фоне потенциального начала снижения ставки ФРС. Я, кстати, в данный актив инвестирую через БПИФы, первые покупки делал еще в августе прошлого года, идею в золоте тогда подробно разбирал в клубе. На протяжении последних 12 месяцев существенно нарастил свою позицию и текущая доходность уже превышает 23%, что считаю неплохим результатом на фоне отрицательной динамики в индексах акций и облигаций. Резюмируя, мы видим, что даже высокая ключевая ставка, которая с нами уже почти год, не может купировать причины инфляции, потому что они носят немонетарный характер. Но определенный эффект все-таки есть, просто не такой быстрый, как этого многие ждали. В текущих условиях компании без большого долга и с денежными кубышками выигрывают от ситуации. Подробно разбирали на примере Мосбиржи, ИнтерРао и небезызвестного Сургутнефтегаза. Закредитованные эмитенты наоборот, начинают играть в выживальщиков, что может не для всех хорошо закончиться. Поэтому, подходите к выбору активов взвешенно, в нашем канале я стараюсь подсвечивать все проблемы компаний, которые начинают появляться. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
14.09.2024 08:04
Ставка ЦБ, дефолты, акции, золото и другие новости фондового рынка ЦБ на пятничном заседании повысил ставку до 19%. Все аналитики, которые говорили, что ставка будет в диапазоне 18 - 20% оказались правы , не зря получают свою ЗП. Так что ждите, в ближайшие недели появятся публикации в СМИ, почему уровень в 19% был прогнозируемый и ожидаемый и другой цифры никто не ждал (из тех, кто в этом разбирается, разумеется). Ну ладно, шутки шутками, а вот риторика регулятора по-прежнему остается жесткой и вероятность дальнейшего повышения сохраняется. С одной стороны, это хорошо, что ЦБ так привержен своей стратегии (многим инвесторам бы так). Но с другой стороны, такая политика не добавляет оптимизма, потому что многие закредитованные компании уже с трудом начинают сводить концы с концами, отдавая почти всю операционную прибыль на проценты. Это может привести к началу массовых технических дефолтов. Напомню, технический дефолт подразумевает, что эмитент не смог вовремя произвести выплату по своим обязательствам (кредитам, купонам, погашению облигаций...). Это можно считать первым звоночком, что в бизнесе не все так хорошо. Мы вроде не слышим особо из СМИ про такие проблемы, а они есть и продолжают набирать обороты (скрин со списком с начала 2024 года). Просто в первую очередь проблема коснулась не крупных компаний, которые не у всех на слуху (привет любителям ВДО...). Немного поражает реакция фондового рынка на рост ключевой ставки. Ощущение, что все участники закладывали увеличение показателя на 2-3 п.п., а подняли всего на 1 п.п. и все обрадовались. Для справки, с момента публикации данных по КС в середине дня пятницы индекс Мосбиржи вырос почти на 3,9% с минимумов дня, правда до этого скорректировался на 2,5%. Лучше остальных себя чувствовали акции Ленты и Магнита , которые за день выросли на 8,3% и 5,8% соответственно. На втором месте можно выделить префы Сургутнефтегаза , выросшие не 5,8%. Неплохо себя чувствуют и золотодобытчики на фоне того, что желтый металл в пятницу обновил свои исторические максимумы, пробив уровень 2577 долларов за унцию. За неделю акции Селигдара подросли на 7,4%, Полюса на 6%, а ЮГК на 5,5%. Всего с начала текущего года в долларах золото выросло на 25% и пока не видно причин для разворота, на фоне потенциального начала снижения ставки ФРС. Я, кстати, в данный актив инвестирую через БПИФы, первые покупки делал еще в августе прошлого года, идею в золоте тогда подробно разбирал в клубе. На протяжении последних 12 месяцев существенно нарастил свою позицию и текущая доходность уже превышает 23%, что считаю неплохим результатом на фоне отрицательной динамики в индексах акций и облигаций. Резюмируя, мы видим, что даже высокая ключевая ставка, которая с нами уже почти год, не может купировать причины инфляции, потому что они носят немонетарный характер. Но определенный эффект все-таки есть, просто не такой быстрый, как этого многие ждали. В текущих условиях компании без большого долга и с денежными кубышками выигрывают от ситуации. Подробно разбирали на примере Мосбиржи, ИнтерРао и небезызвестного Сургутнефтегаза. Закредитованные эмитенты наоборот, начинают играть в выживальщиков, что может не для всех хорошо закончиться. Поэтому, подходите к выбору активов взвешенно, в нашем канале я стараюсь подсвечивать все проблемы компаний, которые начинают появляться. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
14.09.2024 08:04
Ставка ЦБ, дефолты, акции, золото и другие новости фондового рынка ЦБ на пятничном заседании повысил ставку до 19%. Все аналитики, которые говорили, что ставка будет в диапазоне 18 - 20% оказались правы , не зря получают свою ЗП. Так что ждите, в ближайшие недели появятся публикации в СМИ, почему уровень в 19% был прогнозируемый и ожидаемый и другой цифры никто не ждал (из тех, кто в этом разбирается, разумеется). Ну ладно, шутки шутками, а вот риторика регулятора по-прежнему остается жесткой и вероятность дальнейшего повышения сохраняется. С одной стороны, это хорошо, что ЦБ так привержен своей стратегии (многим инвесторам бы так). Но с другой стороны, такая политика не добавляет оптимизма, потому что многие закредитованные компании уже с трудом начинают сводить концы с концами, отдавая почти всю операционную прибыль на проценты. Это может привести к началу массовых технических дефолтов. Напомню, технический дефолт подразумевает, что эмитент не смог вовремя произвести выплату по своим обязательствам (кредитам, купонам, погашению облигаций...). Это можно считать первым звоночком, что в бизнесе не все так хорошо. Мы вроде не слышим особо из СМИ про такие проблемы, а они есть и продолжают набирать обороты (скрин со списком с начала 2024 года). Просто в первую очередь проблема коснулась не крупных компаний, которые не у всех на слуху (привет любителям ВДО...). Немного поражает реакция фондового рынка на рост ключевой ставки. Ощущение, что все участники закладывали увеличение показателя на 2-3 п.п., а подняли всего на 1 п.п. и все обрадовались. Для справки, с момента публикации данных по КС в середине дня пятницы индекс Мосбиржи вырос почти на 3,9% с минимумов дня, правда до этого скорректировался на 2,5%. Лучше остальных себя чувствовали акции Ленты и Магнита , которые за день выросли на 8,3% и 5,8% соответственно. На втором месте можно выделить префы Сургутнефтегаза , выросшие не 5,8%. Неплохо себя чувствуют и золотодобытчики на фоне того, что желтый металл в пятницу обновил свои исторические максимумы, пробив уровень 2577 долларов за унцию. За неделю акции Селигдара подросли на 7,4%, Полюса на 6%, а ЮГК на 5,5%. Всего с начала текущего года в долларах золото выросло на 25% и пока не видно причин для разворота, на фоне потенциального начала снижения ставки ФРС. Я, кстати, в данный актив инвестирую через БПИФы, первые покупки делал еще в августе прошлого года, идею в золоте тогда подробно разбирал в клубе. На протяжении последних 12 месяцев существенно нарастил свою позицию и текущая доходность уже превышает 23%, что считаю неплохим результатом на фоне отрицательной динамики в индексах акций и облигаций. Резюмируя, мы видим, что даже высокая ключевая ставка, которая с нами уже почти год, не может купировать причины инфляции, потому что они носят немонетарный характер. Но определенный эффект все-таки есть, просто не такой быстрый, как этого многие ждали. В текущих условиях компании без большого долга и с денежными кубышками выигрывают от ситуации. Подробно разбирали на примере Мосбиржи, ИнтерРао и небезызвестного Сургутнефтегаза. Закредитованные эмитенты наоборот, начинают играть в выживальщиков, что может не для всех хорошо закончиться. Поэтому, подходите к выбору активов взвешенно, в нашем канале я стараюсь подсвечивать все проблемы компаний, которые начинают появляться. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
14.09.2024 08:04
Ставка ЦБ, дефолты, акции, золото и другие новости фондового рынка ЦБ на пятничном заседании повысил ставку до 19%. Все аналитики, которые говорили, что ставка будет в диапазоне 18 - 20% оказались правы , не зря получают свою ЗП. Так что ждите, в ближайшие недели появятся публикации в СМИ, почему уровень в 19% был прогнозируемый и ожидаемый и другой цифры никто не ждал (из тех, кто в этом разбирается, разумеется). Ну ладно, шутки шутками, а вот риторика регулятора по-прежнему остается жесткой и вероятность дальнейшего повышения сохраняется. С одной стороны, это хорошо, что ЦБ так привержен своей стратегии (многим инвесторам бы так). Но с другой стороны, такая политика не добавляет оптимизма, потому что многие закредитованные компании уже с трудом начинают сводить концы с концами, отдавая почти всю операционную прибыль на проценты. Это может привести к началу массовых технических дефолтов. Напомню, технический дефолт подразумевает, что эмитент не смог вовремя произвести выплату по своим обязательствам (кредитам, купонам, погашению облигаций...). Это можно считать первым звоночком, что в бизнесе не все так хорошо. Мы вроде не слышим особо из СМИ про такие проблемы, а они есть и продолжают набирать обороты (скрин со списком с начала 2024 года). Просто в первую очередь проблема коснулась не крупных компаний, которые не у всех на слуху (привет любителям ВДО...). Немного поражает реакция фондового рынка на рост ключевой ставки. Ощущение, что все участники закладывали увеличение показателя на 2-3 п.п., а подняли всего на 1 п.п. и все обрадовались. Для справки, с момента публикации данных по КС в середине дня пятницы индекс Мосбиржи вырос почти на 3,9% с минимумов дня, правда до этого скорректировался на 2,5%. Лучше остальных себя чувствовали акции Ленты и Магнита , которые за день выросли на 8,3% и 5,8% соответственно. На втором месте можно выделить префы Сургутнефтегаза , выросшие не 5,8%. Неплохо себя чувствуют и золотодобытчики на фоне того, что желтый металл в пятницу обновил свои исторические максимумы, пробив уровень 2577 долларов за унцию. За неделю акции Селигдара подросли на 7,4%, Полюса на 6%, а ЮГК на 5,5%. Всего с начала текущего года в долларах золото выросло на 25% и пока не видно причин для разворота, на фоне потенциального начала снижения ставки ФРС. Я, кстати, в данный актив инвестирую через БПИФы, первые покупки делал еще в августе прошлого года, идею в золоте тогда подробно разбирал в клубе. На протяжении последних 12 месяцев существенно нарастил свою позицию и текущая доходность уже превышает 23%, что считаю неплохим результатом на фоне отрицательной динамики в индексах акций и облигаций. Резюмируя, мы видим, что даже высокая ключевая ставка, которая с нами уже почти год, не может купировать причины инфляции, потому что они носят немонетарный характер. Но определенный эффект все-таки есть, просто не такой быстрый, как этого многие ждали. В текущих условиях компании без большого долга и с денежными кубышками выигрывают от ситуации. Подробно разбирали на примере Мосбиржи, ИнтерРао и небезызвестного Сургутнефтегаза. Закредитованные эмитенты наоборот, начинают играть в выживальщиков, что может не для всех хорошо закончиться. Поэтому, подходите к выбору активов взвешенно, в нашем канале я стараюсь подсвечивать все проблемы компаний, которые начинают появляться. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
14.09.2024 08:04
Ставка ЦБ, дефолты, акции, золото и другие новости фондового рынка ЦБ на пятничном заседании повысил ставку до 19%. Все аналитики, которые говорили, что ставка будет в диапазоне 18 - 20% оказались правы , не зря получают свою ЗП. Так что ждите, в ближайшие недели появятся публикации в СМИ, почему уровень в 19% был прогнозируемый и ожидаемый и другой цифры никто не ждал (из тех, кто в этом разбирается, разумеется). Ну ладно, шутки шутками, а вот риторика регулятора по-прежнему остается жесткой и вероятность дальнейшего повышения сохраняется. С одной стороны, это хорошо, что ЦБ так привержен своей стратегии (многим инвесторам бы так). Но с другой стороны, такая политика не добавляет оптимизма, потому что многие закредитованные компании уже с трудом начинают сводить концы с концами, отдавая почти всю операционную прибыль на проценты. Это может привести к началу массовых технических дефолтов. Напомню, технический дефолт подразумевает, что эмитент не смог вовремя произвести выплату по своим обязательствам (кредитам, купонам, погашению облигаций...). Это можно считать первым звоночком, что в бизнесе не все так хорошо. Мы вроде не слышим особо из СМИ про такие проблемы, а они есть и продолжают набирать обороты (скрин со списком с начала 2024 года). Просто в первую очередь проблема коснулась не крупных компаний, которые не у всех на слуху (привет любителям ВДО...). Немного поражает реакция фондового рынка на рост ключевой ставки. Ощущение, что все участники закладывали увеличение показателя на 2-3 п.п., а подняли всего на 1 п.п. и все обрадовались. Для справки, с момента публикации данных по КС в середине дня пятницы индекс Мосбиржи вырос почти на 3,9% с минимумов дня, правда до этого скорректировался на 2,5%. Лучше остальных себя чувствовали акции Ленты и Магнита , которые за день выросли на 8,3% и 5,8% соответственно. На втором месте можно выделить префы Сургутнефтегаза , выросшие не 5,8%. Неплохо себя чувствуют и золотодобытчики на фоне того, что желтый металл в пятницу обновил свои исторические максимумы, пробив уровень 2577 долларов за унцию. За неделю акции Селигдара подросли на 7,4%, Полюса на 6%, а ЮГК на 5,5%. Всего с начала текущего года в долларах золото выросло на 25% и пока не видно причин для разворота, на фоне потенциального начала снижения ставки ФРС. Я, кстати, в данный актив инвестирую через БПИФы, первые покупки делал еще в августе прошлого года, идею в золоте тогда подробно разбирал в клубе. На протяжении последних 12 месяцев существенно нарастил свою позицию и текущая доходность уже превышает 23%, что считаю неплохим результатом на фоне отрицательной динамики в индексах акций и облигаций. Резюмируя, мы видим, что даже высокая ключевая ставка, которая с нами уже почти год, не может купировать причины инфляции, потому что они носят немонетарный характер. Но определенный эффект все-таки есть, просто не такой быстрый, как этого многие ждали. В текущих условиях компании без большого долга и с денежными кубышками выигрывают от ситуации. Подробно разбирали на примере Мосбиржи, ИнтерРао и небезызвестного Сургутнефтегаза. Закредитованные эмитенты наоборот, начинают играть в выживальщиков, что может не для всех хорошо закончиться. Поэтому, подходите к выбору активов взвешенно, в нашем канале я стараюсь подсвечивать все проблемы компаний, которые начинают появляться. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
22.08.2024 07:20
Способен ли Fix Price стать новой Лентой? Уже несколько кварталов мы с интересом наблюдаем за кейсом Ленты , которая будучи одним из аутсайдеров в секторе, совершила качественный рывок. Сможет ли Fix Price проделать нечто подобное и восстановить капитализацию? Давайте подумаем над этим. И начнем с отчета за 1 полугодие 2024. Выручка показала рост на 9,4% г/г. На первый взгляд - неплохой результат, чуть выше уровня инфляции. Но Прирост произошел во многом благодаря увеличению торговой площади на 11,4% г/г. Получается, что новые магазины принесли даже меньше отдачи по выручке, чем старые. Отдача от старых магазинов, измеряемая динамикой LFL-продаж, подросла на 3,2% г/г. Однако, если смотреть в разбивке, то мы видим чисто инфляционный эффект. Рост среднего чека на 5,7% на фоне снижения трафика на 2,3%. Таким образом, в операционных результатах пока полное уныние и стагнация. Разворота не наблюдается. Что касается финансов, там тоже все печально. Скорректированная EBITDA снизилась на 4,8% г/г, а операционная прибыль на 12,5%. Главная причина уже очень хорошо нам знакома - опережающий рост расходов на персонал. Темп в 29,8% г/г не оставляет шансов на положительный результат при таком слабом приросте выручки. Чистая прибыль снизилась на 53,7% г/г на фоне убытка от курсовых разниц по сравнению с прибылью годом ранее. Из позитивного можно отметить отрицательный чистый долг. Финансовый запас прочности у компании есть. Все проблемы - на уровне спроса и операционки. Оценка Fix Price находится на исторических минимумах. EV/EBITDA = 4,1x. Эмитент размещался на бирже с EV/EBITDA = 17x. В тот момент это было дорого, даже несмотря на амбиции к бурному росту. Сейчас акция стоит уже дешевле Магнита. Если верить, что показатели в будущем развернутся, точка входа рисуется хорошая. Но это если пока ничем не подкрепляется на практике. Раньше формат Fix Price пользовался популярностью на фоне своей уникальности, а сейчас он все больше размывается предложением маркетплейсов, дискаунтеров и магазинов в формате у дома. Бизнесу остро необходима перезагрузка и работа над эффективностью. Поэтому, прежде чем говорить о покупках акции, хочется дождаться каких-то улучшений или хотя бы заявлений менеджмента об их планах по изменению ситуации. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
22.08.2024 07:20
Способен ли Fix Price стать новой Лентой? Уже несколько кварталов мы с интересом наблюдаем за кейсом Ленты , которая будучи одним из аутсайдеров в секторе, совершила качественный рывок. Сможет ли Fix Price проделать нечто подобное и восстановить капитализацию? Давайте подумаем над этим. И начнем с отчета за 1 полугодие 2024. Выручка показала рост на 9,4% г/г. На первый взгляд - неплохой результат, чуть выше уровня инфляции. Но Прирост произошел во многом благодаря увеличению торговой площади на 11,4% г/г. Получается, что новые магазины принесли даже меньше отдачи по выручке, чем старые. Отдача от старых магазинов, измеряемая динамикой LFL-продаж, подросла на 3,2% г/г. Однако, если смотреть в разбивке, то мы видим чисто инфляционный эффект. Рост среднего чека на 5,7% на фоне снижения трафика на 2,3%. Таким образом, в операционных результатах пока полное уныние и стагнация. Разворота не наблюдается. Что касается финансов, там тоже все печально. Скорректированная EBITDA снизилась на 4,8% г/г, а операционная прибыль на 12,5%. Главная причина уже очень хорошо нам знакома - опережающий рост расходов на персонал. Темп в 29,8% г/г не оставляет шансов на положительный результат при таком слабом приросте выручки. Чистая прибыль снизилась на 53,7% г/г на фоне убытка от курсовых разниц по сравнению с прибылью годом ранее. Из позитивного можно отметить отрицательный чистый долг. Финансовый запас прочности у компании есть. Все проблемы - на уровне спроса и операционки. Оценка Fix Price находится на исторических минимумах. EV/EBITDA = 4,1x. Эмитент размещался на бирже с EV/EBITDA = 17x. В тот момент это было дорого, даже несмотря на амбиции к бурному росту. Сейчас акция стоит уже дешевле Магнита. Если верить, что показатели в будущем развернутся, точка входа рисуется хорошая. Но это если пока ничем не подкрепляется на практике. Раньше формат Fix Price пользовался популярностью на фоне своей уникальности, а сейчас он все больше размывается предложением маркетплейсов, дискаунтеров и магазинов в формате у дома. Бизнесу остро необходима перезагрузка и работа над эффективностью. Поэтому, прежде чем говорить о покупках акции, хочется дождаться каких-то улучшений или хотя бы заявлений менеджмента об их планах по изменению ситуации. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
22.08.2024 07:20
Способен ли Fix Price стать новой Лентой? Уже несколько кварталов мы с интересом наблюдаем за кейсом Ленты , которая будучи одним из аутсайдеров в секторе, совершила качественный рывок. Сможет ли Fix Price проделать нечто подобное и восстановить капитализацию? Давайте подумаем над этим. И начнем с отчета за 1 полугодие 2024. Выручка показала рост на 9,4% г/г. На первый взгляд - неплохой результат, чуть выше уровня инфляции. Но Прирост произошел во многом благодаря увеличению торговой площади на 11,4% г/г. Получается, что новые магазины принесли даже меньше отдачи по выручке, чем старые. Отдача от старых магазинов, измеряемая динамикой LFL-продаж, подросла на 3,2% г/г. Однако, если смотреть в разбивке, то мы видим чисто инфляционный эффект. Рост среднего чека на 5,7% на фоне снижения трафика на 2,3%. Таким образом, в операционных результатах пока полное уныние и стагнация. Разворота не наблюдается. Что касается финансов, там тоже все печально. Скорректированная EBITDA снизилась на 4,8% г/г, а операционная прибыль на 12,5%. Главная причина уже очень хорошо нам знакома - опережающий рост расходов на персонал. Темп в 29,8% г/г не оставляет шансов на положительный результат при таком слабом приросте выручки. Чистая прибыль снизилась на 53,7% г/г на фоне убытка от курсовых разниц по сравнению с прибылью годом ранее. Из позитивного можно отметить отрицательный чистый долг. Финансовый запас прочности у компании есть. Все проблемы - на уровне спроса и операционки. Оценка Fix Price находится на исторических минимумах. EV/EBITDA = 4,1x. Эмитент размещался на бирже с EV/EBITDA = 17x. В тот момент это было дорого, даже несмотря на амбиции к бурному росту. Сейчас акция стоит уже дешевле Магнита. Если верить, что показатели в будущем развернутся, точка входа рисуется хорошая. Но это если пока ничем не подкрепляется на практике. Раньше формат Fix Price пользовался популярностью на фоне своей уникальности, а сейчас он все больше размывается предложением маркетплейсов, дискаунтеров и магазинов в формате у дома. Бизнесу остро необходима перезагрузка и работа над эффективностью. Поэтому, прежде чем говорить о покупках акции, хочется дождаться каких-то улучшений или хотя бы заявлений менеджмента об их планах по изменению ситуации. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
22.08.2024 07:20
Способен ли Fix Price стать новой Лентой? Уже несколько кварталов мы с интересом наблюдаем за кейсом Ленты , которая будучи одним из аутсайдеров в секторе, совершила качественный рывок. Сможет ли Fix Price проделать нечто подобное и восстановить капитализацию? Давайте подумаем над этим. И начнем с отчета за 1 полугодие 2024. Выручка показала рост на 9,4% г/г. На первый взгляд - неплохой результат, чуть выше уровня инфляции. Но Прирост произошел во многом благодаря увеличению торговой площади на 11,4% г/г. Получается, что новые магазины принесли даже меньше отдачи по выручке, чем старые. Отдача от старых магазинов, измеряемая динамикой LFL-продаж, подросла на 3,2% г/г. Однако, если смотреть в разбивке, то мы видим чисто инфляционный эффект. Рост среднего чека на 5,7% на фоне снижения трафика на 2,3%. Таким образом, в операционных результатах пока полное уныние и стагнация. Разворота не наблюдается. Что касается финансов, там тоже все печально. Скорректированная EBITDA снизилась на 4,8% г/г, а операционная прибыль на 12,5%. Главная причина уже очень хорошо нам знакома - опережающий рост расходов на персонал. Темп в 29,8% г/г не оставляет шансов на положительный результат при таком слабом приросте выручки. Чистая прибыль снизилась на 53,7% г/г на фоне убытка от курсовых разниц по сравнению с прибылью годом ранее. Из позитивного можно отметить отрицательный чистый долг. Финансовый запас прочности у компании есть. Все проблемы - на уровне спроса и операционки. Оценка Fix Price находится на исторических минимумах. EV/EBITDA = 4,1x. Эмитент размещался на бирже с EV/EBITDA = 17x. В тот момент это было дорого, даже несмотря на амбиции к бурному росту. Сейчас акция стоит уже дешевле Магнита. Если верить, что показатели в будущем развернутся, точка входа рисуется хорошая. Но это если пока ничем не подкрепляется на практике. Раньше формат Fix Price пользовался популярностью на фоне своей уникальности, а сейчас он все больше размывается предложением маркетплейсов, дискаунтеров и магазинов в формате у дома. Бизнесу остро необходима перезагрузка и работа над эффективностью. Поэтому, прежде чем говорить о покупках акции, хочется дождаться каких-то улучшений или хотя бы заявлений менеджмента об их планах по изменению ситуации. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
22.08.2024 07:20
Способен ли Fix Price стать новой Лентой? Уже несколько кварталов мы с интересом наблюдаем за кейсом Ленты , которая будучи одним из аутсайдеров в секторе, совершила качественный рывок. Сможет ли Fix Price проделать нечто подобное и восстановить капитализацию? Давайте подумаем над этим. И начнем с отчета за 1 полугодие 2024. Выручка показала рост на 9,4% г/г. На первый взгляд - неплохой результат, чуть выше уровня инфляции. Но Прирост произошел во многом благодаря увеличению торговой площади на 11,4% г/г. Получается, что новые магазины принесли даже меньше отдачи по выручке, чем старые. Отдача от старых магазинов, измеряемая динамикой LFL-продаж, подросла на 3,2% г/г. Однако, если смотреть в разбивке, то мы видим чисто инфляционный эффект. Рост среднего чека на 5,7% на фоне снижения трафика на 2,3%. Таким образом, в операционных результатах пока полное уныние и стагнация. Разворота не наблюдается. Что касается финансов, там тоже все печально. Скорректированная EBITDA снизилась на 4,8% г/г, а операционная прибыль на 12,5%. Главная причина уже очень хорошо нам знакома - опережающий рост расходов на персонал. Темп в 29,8% г/г не оставляет шансов на положительный результат при таком слабом приросте выручки. Чистая прибыль снизилась на 53,7% г/г на фоне убытка от курсовых разниц по сравнению с прибылью годом ранее. Из позитивного можно отметить отрицательный чистый долг. Финансовый запас прочности у компании есть. Все проблемы - на уровне спроса и операционки. Оценка Fix Price находится на исторических минимумах. EV/EBITDA = 4,1x. Эмитент размещался на бирже с EV/EBITDA = 17x. В тот момент это было дорого, даже несмотря на амбиции к бурному росту. Сейчас акция стоит уже дешевле Магнита. Если верить, что показатели в будущем развернутся, точка входа рисуется хорошая. Но это если пока ничем не подкрепляется на практике. Раньше формат Fix Price пользовался популярностью на фоне своей уникальности, а сейчас он все больше размывается предложением маркетплейсов, дискаунтеров и магазинов в формате у дома. Бизнесу остро необходима перезагрузка и работа над эффективностью. Поэтому, прежде чем говорить о покупках акции, хочется дождаться каких-то улучшений или хотя бы заявлений менеджмента об их планах по изменению ситуации. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
22.08.2024 07:20
Способен ли Fix Price стать новой Лентой? Уже несколько кварталов мы с интересом наблюдаем за кейсом Ленты , которая будучи одним из аутсайдеров в секторе, совершила качественный рывок. Сможет ли Fix Price проделать нечто подобное и восстановить капитализацию? Давайте подумаем над этим. И начнем с отчета за 1 полугодие 2024. Выручка показала рост на 9,4% г/г. На первый взгляд - неплохой результат, чуть выше уровня инфляции. Но Прирост произошел во многом благодаря увеличению торговой площади на 11,4% г/г. Получается, что новые магазины принесли даже меньше отдачи по выручке, чем старые. Отдача от старых магазинов, измеряемая динамикой LFL-продаж, подросла на 3,2% г/г. Однако, если смотреть в разбивке, то мы видим чисто инфляционный эффект. Рост среднего чека на 5,7% на фоне снижения трафика на 2,3%. Таким образом, в операционных результатах пока полное уныние и стагнация. Разворота не наблюдается. Что касается финансов, там тоже все печально. Скорректированная EBITDA снизилась на 4,8% г/г, а операционная прибыль на 12,5%. Главная причина уже очень хорошо нам знакома - опережающий рост расходов на персонал. Темп в 29,8% г/г не оставляет шансов на положительный результат при таком слабом приросте выручки. Чистая прибыль снизилась на 53,7% г/г на фоне убытка от курсовых разниц по сравнению с прибылью годом ранее. Из позитивного можно отметить отрицательный чистый долг. Финансовый запас прочности у компании есть. Все проблемы - на уровне спроса и операционки. Оценка Fix Price находится на исторических минимумах. EV/EBITDA = 4,1x. Эмитент размещался на бирже с EV/EBITDA = 17x. В тот момент это было дорого, даже несмотря на амбиции к бурному росту. Сейчас акция стоит уже дешевле Магнита. Если верить, что показатели в будущем развернутся, точка входа рисуется хорошая. Но это если пока ничем не подкрепляется на практике. Раньше формат Fix Price пользовался популярностью на фоне своей уникальности, а сейчас он все больше размывается предложением маркетплейсов, дискаунтеров и магазинов в формате у дома. Бизнесу остро необходима перезагрузка и работа над эффективностью. Поэтому, прежде чем говорить о покупках акции, хочется дождаться каких-то улучшений или хотя бы заявлений менеджмента об их планах по изменению ситуации. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
22.08.2024 07:20
Способен ли Fix Price стать новой Лентой? Уже несколько кварталов мы с интересом наблюдаем за кейсом Ленты , которая будучи одним из аутсайдеров в секторе, совершила качественный рывок. Сможет ли Fix Price проделать нечто подобное и восстановить капитализацию? Давайте подумаем над этим. И начнем с отчета за 1 полугодие 2024. Выручка показала рост на 9,4% г/г. На первый взгляд - неплохой результат, чуть выше уровня инфляции. Но Прирост произошел во многом благодаря увеличению торговой площади на 11,4% г/г. Получается, что новые магазины принесли даже меньше отдачи по выручке, чем старые. Отдача от старых магазинов, измеряемая динамикой LFL-продаж, подросла на 3,2% г/г. Однако, если смотреть в разбивке, то мы видим чисто инфляционный эффект. Рост среднего чека на 5,7% на фоне снижения трафика на 2,3%. Таким образом, в операционных результатах пока полное уныние и стагнация. Разворота не наблюдается. Что касается финансов, там тоже все печально. Скорректированная EBITDA снизилась на 4,8% г/г, а операционная прибыль на 12,5%. Главная причина уже очень хорошо нам знакома - опережающий рост расходов на персонал. Темп в 29,8% г/г не оставляет шансов на положительный результат при таком слабом приросте выручки. Чистая прибыль снизилась на 53,7% г/г на фоне убытка от курсовых разниц по сравнению с прибылью годом ранее. Из позитивного можно отметить отрицательный чистый долг. Финансовый запас прочности у компании есть. Все проблемы - на уровне спроса и операционки. Оценка Fix Price находится на исторических минимумах. EV/EBITDA = 4,1x. Эмитент размещался на бирже с EV/EBITDA = 17x. В тот момент это было дорого, даже несмотря на амбиции к бурному росту. Сейчас акция стоит уже дешевле Магнита. Если верить, что показатели в будущем развернутся, точка входа рисуется хорошая. Но это если пока ничем не подкрепляется на практике. Раньше формат Fix Price пользовался популярностью на фоне своей уникальности, а сейчас он все больше размывается предложением маркетплейсов, дискаунтеров и магазинов в формате у дома. Бизнесу остро необходима перезагрузка и работа над эффективностью. Поэтому, прежде чем говорить о покупках акции, хочется дождаться каких-то улучшений или хотя бы заявлений менеджмента об их планах по изменению ситуации. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
04.07.2024 07:45
Лента пытается наладить - ритейлер, начав развивать свои алкомаркеты Вингараж, решил сконцентрироваться на продвижении виски, бренди, рома, слабоалкогольных напитков под собственными торговыми марками. Это позволит сети наращивать продажи более доступной по стоимости продукции и конкурировать с Красным & Белым и X5 Group ключевыми игроками этого ценового сегмента Ъ
03.07.2024 18:39
акционеры Лента : дивиденды 2023г не выплачивать
28.06.2024 15:50
Лента откроет 45 мини-дарксторов для обслуживания онлайн заказов компания
26.04.2024 10:10
Лента: операционные и финансовые результаты 1кв2024
