19.05.2025 17:21
Хэдхантер Решения СДТекущая цена: 3138.0 Содержание решений, принятых советом директоров эмитента: Вопрос 3: Выплата дивидендов, произведённая Компанией в декабре 2024 года, эквивалентна всей свободной денежной позиции на конец года. Таким образом, с учётом ранее нераспределённой прибыли, общая сумма выплаты составила около 40 млрд рублей, или 907 рублей на акцию. В связи с этим совет директоров рекомендует общему собранию акционеров не осуществлять дополнительную выплату дивидендов по итогам 2024 года. Вместе с тем компания видит возможность для выплаты промежуточного дивиденда по итогам 1 полугодия 2025 года в третьем квартале 2025. Более подробная информация доступна на сайте компании по ссылке: https://investor.hh.ru/press-center. Полный текст сообщенияЗамечено Шпионом РЦБ.Подключить: StockSpy_bot
16.05.2025 21:46
HeadHunter: МСФО 1к2025Выручкка 9,6 млрд руб. (+12% г/г), скорр. EBITDA > 51%, что подтверждает высокую операционную эффективность бизнеса даже в условиях замедления роста.На основании текущих значений компания ожидает, что в 2025 году выручка вырастет на 812% г/г. При этом рост выручки замедлится во втором квартале и ускорится в третьем из-за динамики сравнительной базы и календарного эффекта, сообщила компания.
17.04.2025 18:18
21 апреля - МКПАО "Хэдхантер - сд решит по дивидендам
31.03.2025 18:04
Хэдхантер: МСФО 2024Чистая прибыль 23.8 млрд руб (-47% г/г)Выручка 39.6 млрд руб (+34% г/г)
09.01.2025 10:11
HeadHunter консолидировал 100% HRTech-компании Edstein, которое разрабатывает систему для адаптации, оценки и обучения персонала, а также для автоматизации HR-процессов Интерфакс
03.12.2024 15:01
Хэдхантер: кэш машина в действии Хэдхантер выпустил первый отчет (за 3 квартал 2024) после редомициляции в Россию и рекомендации спец. дивиденда за пропущенные периоды + 2024 год. 907 рублей на акцию или более 20% доходности Со слов менеджмента, компания и дальше планирует выплачивать 100% свободного денежного потока и чистой прибыли за вычетом затрат на M&A. И при этом продолжит расти высокими темпами, удваиваясь по выручке каждые 3 года, что примерно соответствует среднегодовому темпу роста в 26%. Давайте посмотрим, справляется ли Хэдхантер со своей целью по итогам 3 квартала и каких дивидендов можно ждать от него дальше. Выручка выросла на 28,4% г/г, что соответствует плану. Однако, в 3 квартале темпы замедлились на фоне увеличения базы отсчета во 2 половине 23 года (когда эффект снижения безработицы уже начал действовать). Хэдхантеру играет на руку ситуация с дефицитом кадров в стране. Вакансии висят дольше, а работодатели готовы больше платить за их размещение и дополнительные услуги. Среднемесячное число вакансий увеличилось с 1464 до 1630 штук за последние 12 месяцев. Скорректированная EBITDA выросла на 32,8% г/г, а рентабельность достигла 64,6%. Компания очень эффективно конвертирует выручку в операционную прибыль, зарабатывая доход своим акционерам. Скорректированная чистая прибыль прибавила 84,4% г/г за счет дополнительного положительного эффекта от размещения на депозитах денежной подушки, размером в 36,2 млрд рублей. На спец. дивиденд будет направлено примерно 40 млрд руб. Поэтому, после выплаты денежной подушки (а значит и процентных доходов) больше не останется. Это надо учитывать. Свободный денежный поток по итогам 9 месяцев составил 12,7 млрд руб. Что дает консервативный ориентир в 17 млрд руб. по итогу года (385 рублей на акцию). Если заложить темп роста прибыли в 26% на следующий год, то дивиденд по итогу 2025 года может составить 485 рублей на акцию. Это дает 14,5% доходности к текущей цене за вычетом спец. дивиденда. Что выглядит очень интересно, с учетом ожидаемых темпов роста бизнеса Хэдхантер - история роста, которая на наших глазах входит в зрелую фазу и превращается в дивидендную историю. На мой взгляд, сейчас хороший момент для ее добавления в дивидендные портфели. Единственное что стоит держать в голове в качестве риска - сильное замедление темпов роста в следующем году. Если СВО завершится, то дефицит кадров может резко снизиться. Однако, долгосрочная демографическая картина по-прежнему в пользу Хэдхантера. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
03.12.2024 15:01
Хэдхантер: кэш машина в действии Хэдхантер выпустил первый отчет (за 3 квартал 2024) после редомициляции в Россию и рекомендации спец. дивиденда за пропущенные периоды + 2024 год. 907 рублей на акцию или более 20% доходности Со слов менеджмента, компания и дальше планирует выплачивать 100% свободного денежного потока и чистой прибыли за вычетом затрат на M&A. И при этом продолжит расти высокими темпами, удваиваясь по выручке каждые 3 года, что примерно соответствует среднегодовому темпу роста в 26%. Давайте посмотрим, справляется ли Хэдхантер со своей целью по итогам 3 квартала и каких дивидендов можно ждать от него дальше. Выручка выросла на 28,4% г/г, что соответствует плану. Однако, в 3 квартале темпы замедлились на фоне увеличения базы отсчета во 2 половине 23 года (когда эффект снижения безработицы уже начал действовать). Хэдхантеру играет на руку ситуация с дефицитом кадров в стране. Вакансии висят дольше, а работодатели готовы больше платить за их размещение и дополнительные услуги. Среднемесячное число вакансий увеличилось с 1464 до 1630 штук за последние 12 месяцев. Скорректированная EBITDA выросла на 32,8% г/г, а рентабельность достигла 64,6%. Компания очень эффективно конвертирует выручку в операционную прибыль, зарабатывая доход своим акционерам. Скорректированная чистая прибыль прибавила 84,4% г/г за счет дополнительного положительного эффекта от размещения на депозитах денежной подушки, размером в 36,2 млрд рублей. На спец. дивиденд будет направлено примерно 40 млрд руб. Поэтому, после выплаты денежной подушки (а значит и процентных доходов) больше не останется. Это надо учитывать. Свободный денежный поток по итогам 9 месяцев составил 12,7 млрд руб. Что дает консервативный ориентир в 17 млрд руб. по итогу года (385 рублей на акцию). Если заложить темп роста прибыли в 26% на следующий год, то дивиденд по итогу 2025 года может составить 485 рублей на акцию. Это дает 14,5% доходности к текущей цене за вычетом спец. дивиденда. Что выглядит очень интересно, с учетом ожидаемых темпов роста бизнеса Хэдхантер - история роста, которая на наших глазах входит в зрелую фазу и превращается в дивидендную историю. На мой взгляд, сейчас хороший момент для ее добавления в дивидендные портфели. Единственное что стоит держать в голове в качестве риска - сильное замедление темпов роста в следующем году. Если СВО завершится, то дефицит кадров может резко снизиться. Однако, долгосрочная демографическая картина по-прежнему в пользу Хэдхантера. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
28.10.2024 23:09
СД МКПАО ХЭДХАНТЕР: ДИВИДЕНДЫ 9М 2024Г = 907 РУБ/АКЦ ВОСА = 6 декабря отсечка = 17 декабря
05.09.2024 07:55
HeadHunter и Х5 что-то знали? Обе эти компании сейчас находятся в процессе редомициляции и торги их бумагами не проводятся. Таким образом, коррекция инвесторов и акционеров данных активов обошла стороной. Даже если так, стоит ли к ним присмотреться после того, когда торги начнутся? X5 Group мы уже с вами разобрали в конце августа, где я поделился своим мнением. Сегодня поговорим про HeadHunter. Расписки HHRU не торгуются с 12 августа. Приостановка необходима для завершения процесса конвертации, и предположительно 25 сентября на бирже мы увидим локальные акции с тикером . Согласно заявлениям гендиректора, переезд Headhunter в Россию позволит компании возобновить дивидендные выплаты к концу 2024 года. Но подробностей по размеру выплат пока не было. Чтобы оценить, сколько потенциально HeadHunter мог бы заплатить, нужно выяснить, как чувствует себя его бизнес. Для этого посмотрим вышедший отчет за 2кв. 24 по МСФО, который компания недавно опубликовала. Выручка во 2 квартале выросла почти на 40% г/г, до 9,8 млрд руб. И мы видим замедление после +55% в 1кв24 и +63% в 2023 году, но все равно это достаточно сильный результат. Темпы роста доходов в сегменте малого и среднего бизнеса (МСБ), которые формируют 52% выручки, снизились до +31%. При этом, сегмент ключевых (самых крупных) клиентов нарастил выручку на 47% г/г. Очевидно, что жесткая монетарная политика начала оказывать давление на компании МСБ, что привело к снижению аппетита по набору персонала. EBITDA выросла чуть меньше, на 38% г/г, до 5,7 млрд руб. Рентабельность составила 58,2%. Headhunter нарастил свой штат на 20%, за счет чего выросли расходы на персонал. Противовесом выступило применение льготной ставки на единый социальный налог для сотрудников, который компания стала применять с 2024 года. Помимо этого, менеджмент активно вкладывается в маркетинг продвигая услуги HHRU в регионах. Сейчас на регионы приходится 34% выручки, f темпы роста пока ниже чем в Москве и СПб. Чистая прибыль на этом фоне выросла на 84%, до 5,5 млрд руб. Основной драйвер - увеличение процентных доходов. Чистая денежная позиция в размере 27 млрд руб. при текущих ставках может приносить более 1 млрд руб. в квартал. Помимо этого HeadHunter стал применять льготную ставку налога на прибыль как ИТ-компания с начала 2024 года. Правда, во 2кв24 ставка налога оказалась выше, чем в 1кв24 (12% вместо 2,5%). Итак, мы выяснили, что бизнес HeadHunter чувствует себя отлично. А что там с дивидендами? Дивидендная политика компании предполагает выплату 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. В 2023 году чистая прибыль составила 12,5 млрд руб. В 2022 году показатель был 6 млрд руб. За 1П24 уже заработали 10,5 млрд руб. Если эмитент выплатит 50% за все пропущенные периоды, то получится около 14,5 млрд руб. или 290 руб./акция. По котировкам на 12 августа див.доходность составит чуть больше 7%. Однако, на балансе HeadHunter средств почти в 2 раза больше. Поэтому, теоретически компания может позволить себе заплатить и 75% от прибыли за 3 периода: 22 млрд руб. или 430 руб./акция. А это уже 11% доходности. С мультипликаторами пока тоже все в порядке. Несмотря на рост котировок HHRU на 30% с начала года, бизнес не выглядит переоцененным: EV/EBITDA 2024 = 7,3х, P/E 2024 = 7,5х. Это дешевле чем Яндекс, Озон и все представители сектора разработки ПО. Дешевле только Whoosh, по понятным причинам. Резюмируя, HHRU чувствует себя очень хорошо, даже несмотря на незначительное снижение динамики выручки. После начала торгов можно будет поискать точки входа. Напомню, что торги начнутся полноценными акциями без инфраструктурных рисков. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
05.09.2024 07:55
HeadHunter и Х5 что-то знали? Обе эти компании сейчас находятся в процессе редомициляции и торги их бумагами не проводятся. Таким образом, коррекция инвесторов и акционеров данных активов обошла стороной. Даже если так, стоит ли к ним присмотреться после того, когда торги начнутся? X5 Group мы уже с вами разобрали в конце августа, где я поделился своим мнением. Сегодня поговорим про HeadHunter. Расписки HHRU не торгуются с 12 августа. Приостановка необходима для завершения процесса конвертации, и предположительно 25 сентября на бирже мы увидим локальные акции с тикером . Согласно заявлениям гендиректора, переезд Headhunter в Россию позволит компании возобновить дивидендные выплаты к концу 2024 года. Но подробностей по размеру выплат пока не было. Чтобы оценить, сколько потенциально HeadHunter мог бы заплатить, нужно выяснить, как чувствует себя его бизнес. Для этого посмотрим вышедший отчет за 2кв. 24 по МСФО, который компания недавно опубликовала. Выручка во 2 квартале выросла почти на 40% г/г, до 9,8 млрд руб. И мы видим замедление после +55% в 1кв24 и +63% в 2023 году, но все равно это достаточно сильный результат. Темпы роста доходов в сегменте малого и среднего бизнеса (МСБ), которые формируют 52% выручки, снизились до +31%. При этом, сегмент ключевых (самых крупных) клиентов нарастил выручку на 47% г/г. Очевидно, что жесткая монетарная политика начала оказывать давление на компании МСБ, что привело к снижению аппетита по набору персонала. EBITDA выросла чуть меньше, на 38% г/г, до 5,7 млрд руб. Рентабельность составила 58,2%. Headhunter нарастил свой штат на 20%, за счет чего выросли расходы на персонал. Противовесом выступило применение льготной ставки на единый социальный налог для сотрудников, который компания стала применять с 2024 года. Помимо этого, менеджмент активно вкладывается в маркетинг продвигая услуги HHRU в регионах. Сейчас на регионы приходится 34% выручки, f темпы роста пока ниже чем в Москве и СПб. Чистая прибыль на этом фоне выросла на 84%, до 5,5 млрд руб. Основной драйвер - увеличение процентных доходов. Чистая денежная позиция в размере 27 млрд руб. при текущих ставках может приносить более 1 млрд руб. в квартал. Помимо этого HeadHunter стал применять льготную ставку налога на прибыль как ИТ-компания с начала 2024 года. Правда, во 2кв24 ставка налога оказалась выше, чем в 1кв24 (12% вместо 2,5%). Итак, мы выяснили, что бизнес HeadHunter чувствует себя отлично. А что там с дивидендами? Дивидендная политика компании предполагает выплату 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. В 2023 году чистая прибыль составила 12,5 млрд руб. В 2022 году показатель был 6 млрд руб. За 1П24 уже заработали 10,5 млрд руб. Если эмитент выплатит 50% за все пропущенные периоды, то получится около 14,5 млрд руб. или 290 руб./акция. По котировкам на 12 августа див.доходность составит чуть больше 7%. Однако, на балансе HeadHunter средств почти в 2 раза больше. Поэтому, теоретически компания может позволить себе заплатить и 75% от прибыли за 3 периода: 22 млрд руб. или 430 руб./акция. А это уже 11% доходности. С мультипликаторами пока тоже все в порядке. Несмотря на рост котировок HHRU на 30% с начала года, бизнес не выглядит переоцененным: EV/EBITDA 2024 = 7,3х, P/E 2024 = 7,5х. Это дешевле чем Яндекс, Озон и все представители сектора разработки ПО. Дешевле только Whoosh, по понятным причинам. Резюмируя, HHRU чувствует себя очень хорошо, даже несмотря на незначительное снижение динамики выручки. После начала торгов можно будет поискать точки входа. Напомню, что торги начнутся полноценными акциями без инфраструктурных рисков. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
05.09.2024 07:55
HeadHunter и Х5 что-то знали? Обе эти компании сейчас находятся в процессе редомициляции и торги их бумагами не проводятся. Таким образом, коррекция инвесторов и акционеров данных активов обошла стороной. Даже если так, стоит ли к ним присмотреться после того, когда торги начнутся? X5 Group мы уже с вами разобрали в конце августа, где я поделился своим мнением. Сегодня поговорим про HeadHunter. Расписки HHRU не торгуются с 12 августа. Приостановка необходима для завершения процесса конвертации, и предположительно 25 сентября на бирже мы увидим локальные акции с тикером . Согласно заявлениям гендиректора, переезд Headhunter в Россию позволит компании возобновить дивидендные выплаты к концу 2024 года. Но подробностей по размеру выплат пока не было. Чтобы оценить, сколько потенциально HeadHunter мог бы заплатить, нужно выяснить, как чувствует себя его бизнес. Для этого посмотрим вышедший отчет за 2кв. 24 по МСФО, который компания недавно опубликовала. Выручка во 2 квартале выросла почти на 40% г/г, до 9,8 млрд руб. И мы видим замедление после +55% в 1кв24 и +63% в 2023 году, но все равно это достаточно сильный результат. Темпы роста доходов в сегменте малого и среднего бизнеса (МСБ), которые формируют 52% выручки, снизились до +31%. При этом, сегмент ключевых (самых крупных) клиентов нарастил выручку на 47% г/г. Очевидно, что жесткая монетарная политика начала оказывать давление на компании МСБ, что привело к снижению аппетита по набору персонала. EBITDA выросла чуть меньше, на 38% г/г, до 5,7 млрд руб. Рентабельность составила 58,2%. Headhunter нарастил свой штат на 20%, за счет чего выросли расходы на персонал. Противовесом выступило применение льготной ставки на единый социальный налог для сотрудников, который компания стала применять с 2024 года. Помимо этого, менеджмент активно вкладывается в маркетинг продвигая услуги HHRU в регионах. Сейчас на регионы приходится 34% выручки, f темпы роста пока ниже чем в Москве и СПб. Чистая прибыль на этом фоне выросла на 84%, до 5,5 млрд руб. Основной драйвер - увеличение процентных доходов. Чистая денежная позиция в размере 27 млрд руб. при текущих ставках может приносить более 1 млрд руб. в квартал. Помимо этого HeadHunter стал применять льготную ставку налога на прибыль как ИТ-компания с начала 2024 года. Правда, во 2кв24 ставка налога оказалась выше, чем в 1кв24 (12% вместо 2,5%). Итак, мы выяснили, что бизнес HeadHunter чувствует себя отлично. А что там с дивидендами? Дивидендная политика компании предполагает выплату 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. В 2023 году чистая прибыль составила 12,5 млрд руб. В 2022 году показатель был 6 млрд руб. За 1П24 уже заработали 10,5 млрд руб. Если эмитент выплатит 50% за все пропущенные периоды, то получится около 14,5 млрд руб. или 290 руб./акция. По котировкам на 12 августа див.доходность составит чуть больше 7%. Однако, на балансе HeadHunter средств почти в 2 раза больше. Поэтому, теоретически компания может позволить себе заплатить и 75% от прибыли за 3 периода: 22 млрд руб. или 430 руб./акция. А это уже 11% доходности. С мультипликаторами пока тоже все в порядке. Несмотря на рост котировок HHRU на 30% с начала года, бизнес не выглядит переоцененным: EV/EBITDA 2024 = 7,3х, P/E 2024 = 7,5х. Это дешевле чем Яндекс, Озон и все представители сектора разработки ПО. Дешевле только Whoosh, по понятным причинам. Резюмируя, HHRU чувствует себя очень хорошо, даже несмотря на незначительное снижение динамики выручки. После начала торгов можно будет поискать точки входа. Напомню, что торги начнутся полноценными акциями без инфраструктурных рисков. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
05.09.2024 07:55
HeadHunter и Х5 что-то знали? Обе эти компании сейчас находятся в процессе редомициляции и торги их бумагами не проводятся. Таким образом, коррекция инвесторов и акционеров данных активов обошла стороной. Даже если так, стоит ли к ним присмотреться после того, когда торги начнутся? X5 Group мы уже с вами разобрали в конце августа, где я поделился своим мнением. Сегодня поговорим про HeadHunter. Расписки HHRU не торгуются с 12 августа. Приостановка необходима для завершения процесса конвертации, и предположительно 25 сентября на бирже мы увидим локальные акции с тикером . Согласно заявлениям гендиректора, переезд Headhunter в Россию позволит компании возобновить дивидендные выплаты к концу 2024 года. Но подробностей по размеру выплат пока не было. Чтобы оценить, сколько потенциально HeadHunter мог бы заплатить, нужно выяснить, как чувствует себя его бизнес. Для этого посмотрим вышедший отчет за 2кв. 24 по МСФО, который компания недавно опубликовала. Выручка во 2 квартале выросла почти на 40% г/г, до 9,8 млрд руб. И мы видим замедление после +55% в 1кв24 и +63% в 2023 году, но все равно это достаточно сильный результат. Темпы роста доходов в сегменте малого и среднего бизнеса (МСБ), которые формируют 52% выручки, снизились до +31%. При этом, сегмент ключевых (самых крупных) клиентов нарастил выручку на 47% г/г. Очевидно, что жесткая монетарная политика начала оказывать давление на компании МСБ, что привело к снижению аппетита по набору персонала. EBITDA выросла чуть меньше, на 38% г/г, до 5,7 млрд руб. Рентабельность составила 58,2%. Headhunter нарастил свой штат на 20%, за счет чего выросли расходы на персонал. Противовесом выступило применение льготной ставки на единый социальный налог для сотрудников, который компания стала применять с 2024 года. Помимо этого, менеджмент активно вкладывается в маркетинг продвигая услуги HHRU в регионах. Сейчас на регионы приходится 34% выручки, f темпы роста пока ниже чем в Москве и СПб. Чистая прибыль на этом фоне выросла на 84%, до 5,5 млрд руб. Основной драйвер - увеличение процентных доходов. Чистая денежная позиция в размере 27 млрд руб. при текущих ставках может приносить более 1 млрд руб. в квартал. Помимо этого HeadHunter стал применять льготную ставку налога на прибыль как ИТ-компания с начала 2024 года. Правда, во 2кв24 ставка налога оказалась выше, чем в 1кв24 (12% вместо 2,5%). Итак, мы выяснили, что бизнес HeadHunter чувствует себя отлично. А что там с дивидендами? Дивидендная политика компании предполагает выплату 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. В 2023 году чистая прибыль составила 12,5 млрд руб. В 2022 году показатель был 6 млрд руб. За 1П24 уже заработали 10,5 млрд руб. Если эмитент выплатит 50% за все пропущенные периоды, то получится около 14,5 млрд руб. или 290 руб./акция. По котировкам на 12 августа див.доходность составит чуть больше 7%. Однако, на балансе HeadHunter средств почти в 2 раза больше. Поэтому, теоретически компания может позволить себе заплатить и 75% от прибыли за 3 периода: 22 млрд руб. или 430 руб./акция. А это уже 11% доходности. С мультипликаторами пока тоже все в порядке. Несмотря на рост котировок HHRU на 30% с начала года, бизнес не выглядит переоцененным: EV/EBITDA 2024 = 7,3х, P/E 2024 = 7,5х. Это дешевле чем Яндекс, Озон и все представители сектора разработки ПО. Дешевле только Whoosh, по понятным причинам. Резюмируя, HHRU чувствует себя очень хорошо, даже несмотря на незначительное снижение динамики выручки. После начала торгов можно будет поискать точки входа. Напомню, что торги начнутся полноценными акциями без инфраструктурных рисков. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
05.09.2024 07:55
HeadHunter и Х5 что-то знали? Обе эти компании сейчас находятся в процессе редомициляции и торги их бумагами не проводятся. Таким образом, коррекция инвесторов и акционеров данных активов обошла стороной. Даже если так, стоит ли к ним присмотреться после того, когда торги начнутся? X5 Group мы уже с вами разобрали в конце августа, где я поделился своим мнением. Сегодня поговорим про HeadHunter. Расписки HHRU не торгуются с 12 августа. Приостановка необходима для завершения процесса конвертации, и предположительно 25 сентября на бирже мы увидим локальные акции с тикером . Согласно заявлениям гендиректора, переезд Headhunter в Россию позволит компании возобновить дивидендные выплаты к концу 2024 года. Но подробностей по размеру выплат пока не было. Чтобы оценить, сколько потенциально HeadHunter мог бы заплатить, нужно выяснить, как чувствует себя его бизнес. Для этого посмотрим вышедший отчет за 2кв. 24 по МСФО, который компания недавно опубликовала. Выручка во 2 квартале выросла почти на 40% г/г, до 9,8 млрд руб. И мы видим замедление после +55% в 1кв24 и +63% в 2023 году, но все равно это достаточно сильный результат. Темпы роста доходов в сегменте малого и среднего бизнеса (МСБ), которые формируют 52% выручки, снизились до +31%. При этом, сегмент ключевых (самых крупных) клиентов нарастил выручку на 47% г/г. Очевидно, что жесткая монетарная политика начала оказывать давление на компании МСБ, что привело к снижению аппетита по набору персонала. EBITDA выросла чуть меньше, на 38% г/г, до 5,7 млрд руб. Рентабельность составила 58,2%. Headhunter нарастил свой штат на 20%, за счет чего выросли расходы на персонал. Противовесом выступило применение льготной ставки на единый социальный налог для сотрудников, который компания стала применять с 2024 года. Помимо этого, менеджмент активно вкладывается в маркетинг продвигая услуги HHRU в регионах. Сейчас на регионы приходится 34% выручки, f темпы роста пока ниже чем в Москве и СПб. Чистая прибыль на этом фоне выросла на 84%, до 5,5 млрд руб. Основной драйвер - увеличение процентных доходов. Чистая денежная позиция в размере 27 млрд руб. при текущих ставках может приносить более 1 млрд руб. в квартал. Помимо этого HeadHunter стал применять льготную ставку налога на прибыль как ИТ-компания с начала 2024 года. Правда, во 2кв24 ставка налога оказалась выше, чем в 1кв24 (12% вместо 2,5%). Итак, мы выяснили, что бизнес HeadHunter чувствует себя отлично. А что там с дивидендами? Дивидендная политика компании предполагает выплату 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. В 2023 году чистая прибыль составила 12,5 млрд руб. В 2022 году показатель был 6 млрд руб. За 1П24 уже заработали 10,5 млрд руб. Если эмитент выплатит 50% за все пропущенные периоды, то получится около 14,5 млрд руб. или 290 руб./акция. По котировкам на 12 августа див.доходность составит чуть больше 7%. Однако, на балансе HeadHunter средств почти в 2 раза больше. Поэтому, теоретически компания может позволить себе заплатить и 75% от прибыли за 3 периода: 22 млрд руб. или 430 руб./акция. А это уже 11% доходности. С мультипликаторами пока тоже все в порядке. Несмотря на рост котировок HHRU на 30% с начала года, бизнес не выглядит переоцененным: EV/EBITDA 2024 = 7,3х, P/E 2024 = 7,5х. Это дешевле чем Яндекс, Озон и все представители сектора разработки ПО. Дешевле только Whoosh, по понятным причинам. Резюмируя, HHRU чувствует себя очень хорошо, даже несмотря на незначительное снижение динамики выручки. После начала торгов можно будет поискать точки входа. Напомню, что торги начнутся полноценными акциями без инфраструктурных рисков. Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
